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2023年6月22日北京時(shí)間20:00至22:00，金融學(xué)領(lǐng)域三大頂刊之一Journal of Financial Economics主編、密歇根大學(xué)Toni Whited教授應(yīng)邀作了題為Will Central Bank Digital Currency Disintermediate Banks的學(xué)術(shù)講座。該講座是2023年經(jīng)濟(jì)學(xué)主編面對(duì)面會(huì)議第二模塊“主編系列專題講座”的第二場(chǎng)講座，由北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院主辦，由愛思唯爾集團(tuán)與經(jīng)管之家論壇協(xié)辦。該專題講座采用ZOOM在線會(huì)議形式進(jìn)行，并由愛思唯爾視頻號(hào)及服務(wù)號(hào)、經(jīng)管之家直播兩大平臺(tái)同步直播。北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院肖迪副教授主持該場(chǎng)講座，特邀加拿大銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李佳琦和上海交通大學(xué)資超助理教授為點(diǎn)評(píng)嘉賓。總參會(huì)人數(shù)超過10093人次，其中，Zoom會(huì)議室參會(huì)91人，愛思唯爾觀看7048人次，經(jīng)管之家觀看2954人次。
金融學(xué)頂刊Journal of Financial Economics主編專題講座開啟
北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院肖迪副教授主持
Journal of Financial Economics主編Toni Whited是密歇根大學(xué)羅斯商學(xué)院的Dale L. Dykema工商管理教授。Toni Whited教授1990年于普林斯頓大學(xué)獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，期間與Ben Bernanke合作研究。Toni Whited教授講授金融、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等多個(gè)領(lǐng)域的本科生、MBA和博士生課程，在頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)期刊和金融期刊發(fā)表了40余篇文章。其研究涵蓋的主題包括金融摩擦對(duì)公司投資的影響、測(cè)量誤差的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)解決方案、公司現(xiàn)金政策、動(dòng)態(tài)模型的結(jié)構(gòu)估計(jì)和貨幣政策。Toni Whited教授因發(fā)表在Journal of Financial Economics上的一篇公司財(cái)務(wù)頂級(jí)文章而獲得一次Jensen Prize獎(jiǎng)，兩次因發(fā)表在Journal of Finance上的公司財(cái)務(wù)頂級(jí)文章而獲得Brattle Prize獎(jiǎng)。Toni Whited教授是Western Finance Association的前任主席，目前擔(dān)任Journal of Financial Economics的主編。
在本次講座中，Toni Whited教授以“Will Central Bank Digital Currency Disintermediate Banks？”為主題分享了自己的最新研究。Toni Whited教授通過構(gòu)建一個(gè)動(dòng)態(tài)銀行模型來量化中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）對(duì)銀行存款服務(wù)、信貸供給以及穩(wěn)定性的影響。反事實(shí)分析的結(jié)果表明，1美元CBDC在邊際上可以替代約80美分銀行存款。引入CBDC后銀行貸款下降的比例約為存款下降比例的四分之一，這是因?yàn)殂y行主要用批發(fā)性融資來替代損失的存款，這種替代增加了銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口，降低了它們對(duì)負(fù)資產(chǎn)沖擊的彈性。如果CBDC有利息或通過銀行介入，它將獲得更大的存款市場(chǎng)份額，并放大對(duì)貸款的影響。對(duì)于小銀行來說，由于其批發(fā)性融資的成本相對(duì)較高，貸款受到的影響也更為明顯。
Toni Whited教授分享最新研究成果
加拿大銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李佳琦和上海交通大學(xué)資超助理教授應(yīng)邀進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)。點(diǎn)評(píng)嘉賓加拿大銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李佳琦認(rèn)為，Toni Whited教授的研究在實(shí)證方面填補(bǔ)了CBDC的引入對(duì)銀行貸款影響的空白，在理論方面，放寬了CBDC是存款完美替代品的強(qiáng)假設(shè)，并在模型中納入了許多可能導(dǎo)致存款影響貸款的摩擦。點(diǎn)評(píng)嘉賓與Toni Whited教授進(jìn)一步探討了未來可能的研究方向，包括：對(duì)CBDC進(jìn)行更加細(xì)致化的設(shè)計(jì)，為政策制定者提供更多信息；考慮CBDC的實(shí)施成本；在動(dòng)態(tài)銀行模型的基礎(chǔ)上探究對(duì)CBDC的政策響應(yīng)以及政策權(quán)衡等問題。
加拿大銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李佳琦精彩點(diǎn)評(píng)
點(diǎn)評(píng)嘉賓上海交通大學(xué)資超助理教授認(rèn)為，Toni Whited教授的研究提出了一個(gè)特征豐富的動(dòng)態(tài)銀行模型，使用美國(guó)銀行數(shù)據(jù)量化CBDC的影響，將定性分析與定向分析相結(jié)合，并進(jìn)行了有趣的反事實(shí)推斷。資超助理教授與Toni Whited教授探討了用CBDC實(shí)施的真實(shí)數(shù)據(jù)對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行改進(jìn)的思路。Toni Whited教授一一回應(yīng)了兩位點(diǎn)評(píng)嘉賓的意見和建議，她表示這些觀點(diǎn)對(duì)推進(jìn)該項(xiàng)研究很有幫助，并就未來的研究方向與他們進(jìn)行了深入的交流。
上海交通大學(xué)資超助理教授精彩點(diǎn)評(píng)
在本次講座中，Toni Whited教授聚焦“中央銀行數(shù)字貨幣與商業(yè)銀行中介服務(wù)”這一主題，探究CBDC對(duì)銀行存款服務(wù)、信貸供給以及穩(wěn)定性的影響。她通過構(gòu)建動(dòng)態(tài)銀行模型，利用美國(guó)商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)對(duì)上述影響進(jìn)行了量化分析，得出了極有意義的結(jié)論，令參會(huì)者受益匪淺。兩位特邀點(diǎn)評(píng)人高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李佳琦和資超助理教授在總結(jié)這一前沿研究的內(nèi)容與貢獻(xiàn)之后，分別給出可進(jìn)一步拓展的研究空間與思路，為參會(huì)者提供了更多的思考層面與維度。與會(huì)嘉賓與參會(huì)人也在問答環(huán)節(jié)進(jìn)行了充分的交流。本次專題講座邀請(qǐng)了國(guó)內(nèi)外在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域卓有建樹的學(xué)者們共同交流，取得了良好的效果，這將推動(dòng)與鼓勵(lì)中青年學(xué)者對(duì)中國(guó)金融問題進(jìn)行深度研究，并為推動(dòng)最新研究成果應(yīng)用于中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)踐、進(jìn)一步完善中國(guó)現(xiàn)代金融體系建設(shè)提供助力。
北京交通大學(xué)第九屆創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)論壇召開