根據蒙牛日前在香港聯交所發布的公告顯示，根據管理層目前掌握的資料，預計公司截至今年底的年度會出現較大虧損。蒙牛的上一次虧損還是2008年，當時受累于三聚氰胺事件。時隔八年，究竟是什么讓蒙牛再度陷入虧損境地？根據公告披露，導致蒙牛遭遇業績重創的首要原因是三年前蒙牛一樁高調收購案。
逾百億收購雅士利，業績連年萎縮
2013年6月，蒙牛和雅士利經過數月談判達成收購協議，蒙牛以124.6億港元的代價拿下雅士利。有知情人士表示，蒙牛是看中了雅士利在奶粉領域的優勢才不惜出巨資溢價收購。當時有評論稱，“蒙牛的這一舉動不但意味著獲得了雅士利和施恩這兩個奶粉品牌,而且使其奶粉收入一下增加超過30億元，國產奶粉從此進入伊利、蒙牛‘兩分天下’的時代。”不過事實上，在國產奶粉本身面臨外資品牌壓力的情況下，雅士利、施恩充其量只能算是行業的二三線品牌，力圖依靠小品牌托起大品牌的模式基本沒有成功先例。目前來看，蒙牛在奶粉領域并沒能借勢雅士利，反而受到拖累，而自身也陷入虧損境地。
數據顯示，雅士利并入蒙牛之后這幾年并沒有為蒙牛有太大業績貢獻，反而雅士利本身的營業收入幾乎是連年下滑——2013年當年收入38.90億元，去年則已下滑至27.61億元，今年上半年更是收入僅為11.465億元。
換帥三個月后蒙牛預計虧損加劇
值得一提的是，蒙牛收購雅士利這樁過百億的收購案，是蒙牛首位“中糧系掌門人”孫伊萍上任后的首個大手筆，也被稱作是“天價并購”。
收購雅士利曾被認為是蒙牛前總裁孫伊萍在位時最大一樁事件，不過目前看來，雅士利成為壓垮蒙牛的重要原因。而當年主導這樁收購的孫伊萍也已經在今年9月份離職。孫究竟是否因為業績和決策問題離職始終沒有得到蒙牛的正面回應。不過值得玩味的是，接任者正是雅士利的掌門人盧敏放。但換帥三個月以來，無論蒙牛還是雅士利的業績都沒有得到真正改善，反而受到拖累的蒙牛由業績下滑進一步變成了大幅虧損。
雅士利拖累蒙牛虧里子又虧面子
在蒙牛昨天的預虧公告中顯示，導致其年度虧損的最主要原因是旗下的雅士利出現虧損。事實上，雅士利不僅因2016年度可能產生虧損而侵蝕了蒙牛的營運利潤，而更值得關注的是，蒙牛對雅士利進行了商譽減值計提，這也是導致蒙牛報虧的原因之一。而據財務人士介紹，所謂商譽減值，其實也就是蒙牛間接承認了當初收購雅士利的代價“過高了”。這意味著,蒙牛因為雅士利不僅丟了里子又丟了面子。
另外，蒙牛還在財報中表示，公司有一家重要聯營公司今年業績會出現虧損，也影響了蒙牛的年度利潤。盡管蒙牛沒有明確這家公司的名稱，但業界普遍認為應該是現代牧業。其實現代牧業的持續虧損已經不是什么秘密，根據財報，今年上半年現代牧業出現了1.546億元的虧損額，這也是其上市后的首度報虧。
原文來源：環球網
分享：技術支持：MBAChina CopyRight 2011-2016? 北京交通大學中國企業兼并重組研究中心版權所有
