和記黃埔(00013，HK)1月23日下午發布的公告證實，經歷數周談判后，香港地產和電信大亨、億萬富豪李嘉誠即將完成他迄今為止的最大手筆收購——斥資103億英鎊(約合154億美元，約合957億元人民幣)從西班牙電信公司(Telefonica)手中收購英國手機運營商O2。李嘉誠的和記黃埔有限公司旗下已有一家較小的英國移動網絡運營商Three，兩家英國運營商合并后，將成為英國最大的電信運營商。
這次交易將使得英國主要的移動運營商由四家減為三家，標志著英國電信業將開啟2015整合年。目前英國四大移動運營商是O2、EE、沃達豐(Vodafone)以及和記黃埔旗下的Three。
此外，隨著長江實業與和記黃埔的“世紀重組”有望在今年上半年完成，李嘉誠的“資產帝國”將從中國香港遷冊至英屬開曼群島，自2015年以來長和系持續加大在歐洲的投資力度。
將組建英國最大電信營運商
和記黃埔發布的公告顯示，公司正在與西班牙電信展開排他性談判，計劃以92.5億英鎊(約合863.7億人民幣)的價格收購后者旗下的英國移動運營商O2，支付方式為現金。另外，如果O2與和記黃埔旗下現有的英國運營商Three合并后的公司能夠達到特定的現金流目標，和記黃埔還將額外支付10億英鎊 (約合93.37億元人民幣)，這意味著此次交易總價值有望超過100億英鎊。
據了解，在英國四大電信營運商中，O2擁有2410萬名客戶，位居第二，和記黃埔旗下的Three則擁有800多萬客戶，排名最后。如果和記黃埔能成功收購O2，其市場占有率將增加至約40.6%，成為英國電信市場的“老大”。
和記黃埔2014年中期業績報告顯示，截至去年年中，公司的賬面現金與可變現投資約為1208億港元。為了完成此次巨額收購，和記黃埔財務董事陸法蘭透露，集團計劃尋求60億英鎊(約合560.2億元人民幣)的銀行貸款，預期在O2與旗下Three合并后，將可能釋放出不多于30%的股權引入私募基金。
據和記黃埔預計，此次收購有關協同效應將產生30億~40億英鎊的凈現金流。由于此次收購需要獲得歐洲監管部門及英國通訊管理局等部門的批準，預料交易在2016年中后期才能完成。
自1983年起進軍電信市場以來，和記黃埔的電信業務全球活躍用戶高達7300萬名，歐洲電信業務更是和黃的重點業務之一。2014年中期業績報告顯示，和黃已經完成在英國、意大利、瑞典、丹麥、奧地利、愛爾蘭6個歐洲國家的布局，去年上半年其歐洲電信業務的收益總額為310億港元。
近年來，和黃持續加大歐洲電信業務的布局力度，此次收購將替日后負責集團非地產業務的新公司“長和”帶來穩定現金流。
歐洲業務營收占比由10%升至43%
根據長和系此前公布的世紀重組方案顯示，新成立的長和及長地均于開曼群島注冊，成為離岸公司，注冊地在中國香港的長江實業與和記黃埔將被撤銷，這意味著李嘉誠的資產帝國將遷冊至英屬開曼群島，這位曾多次堅稱“不撤資、不遷冊”的亞洲富豪也因此受到業界質疑，但這無礙長和系加大投資歐洲的決心。
1月20日，長江實業發布公告，公司及其子公司長江基建集團簽訂協議，擬成立一家合資企業收購并經營管理英國Eversholt鐵路集團，預計交易將在2015年3月完成，長江實業和長江基建各自的最高資本承擔約為70.2億港元。1月23日，和記黃埔旗下的屈臣氏集團宣布，將收購荷蘭大型連鎖藥房Dirx，交易完成后將為集團零售網絡增加50家店鋪，而這也是屈臣氏集團10年以來的首宗收購。
“李嘉誠是一位高拋低吸的好手，近年來，其資本運作主要思路就是出售國內的不動產物業，將資金用于在歐洲市場的收購。”黃立沖說，相對于內地與香港較高的房地產價格，剛處于經濟復蘇階段的歐洲資產價格尚處于低位，其主要投資領域如基建、電信、零售行業又能帶來穩定的現金流，這符合李嘉誠“穩中求進”的投資風格。
從業務布局來看，和記黃埔早已經從一家區域性經營公司變身為國際化跨國企業。以營業額計算，早在2000年，和記黃埔超過50%的營業收入來自于中國香港，來自歐洲的營業收入占比僅為10%;但到了2014年上半年，其來自中國香港的營業收入已經下降至15%，來自中國內地的收入一直穩定在10%~20%，來自歐洲的收入所占比例則大幅上升至43%以上。
每日經濟新聞 2015年01月26日
技術支持：MBAChina CopyRight 2011-2016? 北京交通大學中國企業兼并重組研究中心版權所有
