近十年以來，中國企業(yè)的并購狂潮已經(jīng)勢不可擋。這次中國“金主”的潛在目標(biāo)更為吸人眼球——好萊塢。
《金融時報(bào)》近期表示，有傳言稱中國“金主”鎖定了最新并購目標(biāo)——好萊塢電影公司米高梅(Metro-Goldwyn-Mayer)，這家電影公司曾出品了家喻戶曉的《綠野仙蹤》(TheWizardofOz)、《007》(JamesBond)和《霍比特人》(TheHobbit)等影片。
當(dāng)前最有可能的“金主”謂誰?中國大陸企業(yè)萬達(dá)集團(tuán)(DalianWanda)和復(fù)星集團(tuán)(Fosun)。
候選人：萬達(dá)還是復(fù)星?
對于近期剛赴港上市的萬達(dá)而言，手頭可謂相當(dāng)寬裕，其最新融資近40億美元。最主要的是，萬達(dá)董事長王健林此前便表示出對并購電影公司的意向，更稱要在2020年達(dá)成占據(jù)全球影院市場份額20%的目標(biāo)。
在2014年12月，王健林在接受彭博社采訪時表示，萬達(dá)集團(tuán)有興趣收購電影《饑餓游戲》出品方獅門影業(yè)，但獅門影業(yè)方面只愿意出售少數(shù)股權(quán)，洽談還處在初期階段，可能無法達(dá)成協(xié)議。王健林在一次記者見面會上還透露，萬達(dá)還曾與好萊塢著名電影公司米高梅討論過投資事宜。
“萬達(dá)只對行業(yè)巨頭感興趣，我們要的是控制權(quán)。中國的電影工業(yè)正在飛速繁榮，買一家知名的美國公司有助于我們搶占海外市場。”從王健林此前的這番表態(tài)來看，萬達(dá)進(jìn)軍好萊塢的決心已經(jīng)頗為堅(jiān)定。
其實(shí)，萬達(dá)的“并購戰(zhàn)車”早就勢如破竹。2012年，萬達(dá)成功收購美國排名第二的院線公司AMC;2013年，萬達(dá)收購世界頂級游艇制造商、英國圣汐游艇。2014年，萬達(dá)更加勢不可擋，一共收購了12家旅行社，平均每月收購一家。
與萬達(dá)相比，復(fù)星集團(tuán)對海外并購更為狂熱。復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌 曾經(jīng)在某次活動中解釋了原因：“我們要做一個全球投資集團(tuán)，如果不能夠全球布局，在整個人才和資金的分配上，你就會有更大的劣勢。”
值得注意的是，保險是復(fù)星的核心業(yè)務(wù)，因此低成本的保險資金也賦予復(fù)星更雄厚的財(cái)力。
2014年以來，復(fù)星幾乎以每月一起大的海外并購的速度在全球完成了近10次收購，行業(yè)遍及餐飲、油氣、金融等各個領(lǐng)域。
總體而言，中國企業(yè)海外并購正不斷升溫。Dealogic數(shù)據(jù)顯示，2014年中國大陸集團(tuán)的海外收購開支接近700億美元，而外資收購中國企業(yè)的金額僅255億美元。
美國會否放手?
海外并購是中國的美好意向，但愿不愿意還取決于美國。“好萊塢”這三個字幾乎和美國對等，如此具有民族代表性的產(chǎn)業(yè)會否順利“花落中企”?
過去十年，中國企業(yè)的并購之路并不平坦，也不乏失敗案例。《金融時報(bào)》指出，中企收購失敗的最大原因有兩個——政治障礙和管理能力欠佳。
許多目標(biāo)市場的政府對中企的收購行動具有更高的政治敏感度，而電影業(yè)作為影響美國意識形態(tài)的主要文化產(chǎn)業(yè)，很難不引起輿論關(guān)注。《金融時報(bào)》以2005年中海油(Cnooc)的失敗案例加以說明。
2005年6月底，中海油正式宣布以每股67美元、總價185億美元的價格，全現(xiàn)金收購優(yōu)尼科(Unocal)，這是迄今為止涉及金額最大的一筆中國企業(yè)海外并購，并購的理由相當(dāng)充分——優(yōu)尼科的資源與中海油占有的市場相結(jié)合，將會產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益。
然而，也正是這個雄心勃勃的并購理由引起了美方的關(guān)注，因?yàn)檫@觸動了美國人最為敏感的能源神經(jīng)，這樁并購也從“雙贏”變成了政治、意識形態(tài)的扭曲。美國眾議院以333比92票的壓倒優(yōu)勢，要求美國政府中止這一收購計(jì)劃。最終，中海油迫于巨大政治壓力而撤出收購。之后，美國也對來自中國的并購更為警惕。
此外，華為也在并購上吃過“閉門羹”。2007年9月28日,華為與美國私募股權(quán)投資基金貝恩資本宣布雙方合組公司，并斥資22億美元共同收購曾經(jīng)顯赫一時的美國網(wǎng)絡(luò)設(shè)備公司3COM。
然而，經(jīng)過美國外國投資委員會(CFIUS)對此項(xiàng)交易共75天的兩期國家安全審查后，最終以“危害美國政府信息安全”為由拒絕對收購案放行。
此外，《金融時報(bào)》認(rèn)為，中國企業(yè)管理層管理新購企業(yè)的能力常常跟不上抱負(fù)。即使成功出資并購，也很難保證不出現(xiàn)問題。
第一財(cái)經(jīng)網(wǎng) 2015年01月09日
技術(shù)支持：MBAChina CopyRight 2011-2016? 北京交通大學(xué)中國企業(yè)兼并重組研究中心版權(quán)所有
