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    中超電纜（002471）12月16日發(fā)布定增預(yù)案，擬向不超過10名的特定投資者，以不低于11.78元/股的價格發(fā)行數(shù)量不超過5583萬股，募集資金總額約為6.58億元，用于收購4家公司股權(quán)：恒匯電纜51%股權(quán)、長峰電纜65%股權(quán)、虹峰電纜51%股權(quán)、上鴻潤合金51%股權(quán)4家公司股權(quán)，對應(yīng)收購價格分別為1.84億元、1.97億元、0.55億元和200萬元，剩余資金補充流動性。
    令市場有疑慮的是，公司本次收購的4家公司都處于虧損狀態(tài)，盈利較差。對于虧損最嚴(yán)重的上鴻潤合金，公司表示，上鴻潤合金以生產(chǎn)鋁合金電纜的原材料合金桿產(chǎn)品為主，由于鋁合金電纜具有良好的機械性能和電性能，相比銅質(zhì)電纜，減輕了電纜重量，降低了安裝成本，具有更高的經(jīng)濟性。但由于合金電纜產(chǎn)品在國內(nèi)尚處于初期推廣階段，未實現(xiàn)大批量生產(chǎn)，故目前上鴻潤合金的合金桿業(yè)務(wù)處于虧損狀態(tài)。而目前鋁合金電纜已納入國家電網(wǎng)公司新技術(shù)目錄。通過本次收購，快速實現(xiàn)了公司儲備鋁合金電纜生產(chǎn)能力和技術(shù)的目的。
    中超電纜公司主營業(yè)務(wù)主要是電線電纜、電磁線、電纜材料的生產(chǎn)、銷售以及紫砂陶的銷售，下游客戶集中于電網(wǎng)公司和發(fā)電集團，此外還有石油石化等其他行業(yè)客戶。從公司上市以來的發(fā)展進程看，兼并重組成為公司做大做強宗旨。在2012年初，公司提出了“在未來兩三年的時間內(nèi)，公司計劃以資本市場為平臺，以收購、兼并為手段，優(yōu)化企業(yè)資源配置，加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整”的發(fā)展目標(biāo)。
    2012年，公司以定增的方式募集資金完成對3家同行企業(yè)明珠電纜、遠(yuǎn)方電纜、錫洲電磁線的收購，通過整合，2013年在宏觀經(jīng)濟形勢環(huán)境錯綜復(fù)雜，電線電纜行業(yè)發(fā)展不理性、不協(xié)調(diào)的問題依然突出，經(jīng)濟增長下行壓力和產(chǎn)能相對過剩的矛盾，以及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本上升和創(chuàng)新能力不足等，造成國內(nèi)線纜企業(yè)普遍開工率不足和產(chǎn)能過剩，甚至一度引發(fā)行業(yè)倒閉潮的形勢下，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入44.48億元，較上年同期增加25.69億元，增長136.73%；凈利潤為1.65億元，增長205.98%。
    公司對增長的主要原因表述是，2012年公司通過非公開發(fā)行股票收購了明珠電纜、遠(yuǎn)方電纜、錫洲電磁線，完善了產(chǎn)品的生產(chǎn)線，豐富了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強了市場競爭力，對公司2013年業(yè)績增長起到重要作用。即與2012年同期相比，報告期內(nèi)母、子公司業(yè)務(wù)的增長、非同一控制下三家子公司利潤表的并入。
    對于公司采取的這一策略，平安證券分析認(rèn)為，電纜行業(yè)規(guī)模大，但行業(yè)集中度低，在目前行業(yè)不景氣階段尤其適合行業(yè)整合兼并，上市公司多數(shù)屬于行業(yè)中規(guī)模質(zhì)地較好的企業(yè)，并且在融資方面更具優(yōu)勢，因此作為整合并購的平臺值得看好。此外，公司由于較早確定了整合并購的發(fā)展目標(biāo)，并且通過上次的規(guī)模并購，積累了處理案件的經(jīng)驗，因而具有相對的先發(fā)優(yōu)勢。
    對于本次的定增收購，公司表示，意在通過行業(yè)內(nèi)并購方式以迅速擴大自身規(guī)模，進一步擴大公司市場份額。收購?fù)瓿珊螅ㄟ^資源重新整合，可以實現(xiàn)品牌、銷售渠道和產(chǎn)能等內(nèi)部資源的互補和共享，從而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，提高公司內(nèi)部資源利用效率。此外，部分募集資金補充流動資金，可以增加公司資產(chǎn)流動性、增強公司償債能力，降低財務(wù)費用。
信息早報　2014年12月22 日