每次樓市調整，都會迎來行業兼并重組整合，也是“大魚吃小魚”的洗牌機會。
“這主要源于調整周期內銷售不暢，造成資金回籠不足，房企資金鏈容易緊張。”住建部政策研究中心主任秦虹分析。
從數據上看，2014年1-10月份，全國房地產開發投資77220億元，商品房（資料、團購、論壇）銷售額56385億元，房地產投資額與銷售額之比，為歷史的次高位，僅次于2008年。
“投資額多出銷售回籠的資金2.1萬億，這說明了整個行業房企的資金壓力是偏大的，這是客觀現實。”秦虹對記者說，但資金壓力大，為什么沒有看到成片的開發企業破產倒閉，就是因為兼并重組較多。
秦虹提供的一組數據顯示，今年并購案例在成倍提高，上半年收購總額是152億元，同比增長了2.09倍，而目前正在談的還未完成的交易額是1600多億，同比去年增長了4.7倍。
另根據WIND數據統計，截至今年9月底，房地產行業已完成和未完成的并購金額合計為1054.04億元，去年同期這一數據僅為552.38億元，同比增長了90%。
今年業內較為熟知的轉讓資產方有萬方發展(000638)、億城投資(000616)、雅戈爾(600177)以及萊茵投資、光耀地產等中小型房企，而買方包括陽光城(000671)、首開股份(600376)等快速擴張的企業，以及行業龍頭房企。
陳義楓認為，中小房企困難的時候，也就是資產折價交易的好機會，只要某個項目沒錢開發時，或者是陷入流動性困境的時候，就是項目整體并購的好機會。
萬科內部高管也告訴記者，目前政府公開出讓的土地并未降價，通過招拍掛拿地并不劃算，而且在調整期內會有很多并購和合作開發的機會，房企完全可到二級市場直接收購項目，因此萬科并不急于去一級市場搶地。
“不一定是一方并購另一方，也可以是合作開發，一方出地，一方出資金和建設，各占多少股份。”深圳一家龍頭房企高管稱，目前房企之間合作開發的情況較為普遍。
盛富基金CEO黃立沖對記者表示，今年行業內的并購一直都不少，尤其體現為國有房企因為利息成本便宜，去并購成本高的企業。但通常都是并購小型項目公司，很少有并購集團公司的，三四線城市也會有整合，但都是有選擇性的，僅限于地段特別好的項目，畢竟市場需求不足。
“并購是今后的大趨勢，我們每天會面臨很多的開發商朋友前來洽談合作，現在很多金融機構也都開始探索并購模式。”小牛投資管理有限公司總經理王成祥對記者說，實際上，這對于房地產基金提出了挑戰，因為并購的核心不在于前端的收購，而在于收購后的運營管理和價值提升。
深圳商報 2014年12月11日
技術支持：MBAChina CopyRight 2011-2016? 北京交通大學中國企業兼并重組研究中心版權所有
