六成牛股來自并購重組
經濟轉型催生并購重組，并購重組又能反過來促進經濟轉型。資本市場加速了社 會資源會向優勢行業、企業的流動和集中，推動經濟加快轉型、升級。
對企業而言，并購重組實現的外延式增長更是企業做大做強的重要途徑，也是提高上市公司質量的“利器”。不少公司借助并購重組實現了業績大幅度增長。天舟文化合并神奇時代，新增了移動游戲業務，前三季業績增長幅度超過650%。華星創業扭虧為盈，利潤最高增幅超過13倍，驅動因素在于對鑫眾通信的并購重組。
此外，鼎漢技術、上海佳豪及興源過濾等業績同比大增的公司，大都是通過收購資產改善了業績狀況。
通過并購重組實現的企業價值提升，這也在反映在股價上。海通證券研究顯示，1998年以來上市公司并購重組后的表現穩定超越大盤，并購重組公告后跑贏上證指數比例穩定在50%以上，超額收益率均值隨時間抬升。在2005-2008年的并購重組高峰期間，并購重組公告后跑贏指數的比例更高。
在今年A股市場上，并購重組造就大量牛股。截止10月31日，年內漲幅在200%以上個股共24只，其中因并購重組上漲的有16只，占比高達六成。其中，包括松遼汽車、閩福發A、旋極信息和眾信旅游等。其中，松遼汽車截止到10月31日的漲幅達到321.69%。
平均每天12起并購重組
在全面深化改革與經濟轉型升級的大背景下，粗放型發展模式的變革勢在必行。具體到微觀層面，各個行業的公司都必然受到影響，傳統行業尤其產能過剩行業的上市公司利潤大幅降低，而新興行業的成長性與盈利能力比較突出。
“本輪資產并購重組浪潮的驅動因素在不斷增強。”匯添富基金相關人士表示，技術創新下新興產業的爆發式增長使并購重組成為企業在“贏者通吃”效應下的必然選擇。
今年前10個月，A股市場已經發生了3200起并購，平均每天有12起并購重組發生，數量創歷史新高。
3200起并購重組的數字也超越去年全年A股市場的并購數量。2011年為1087起，2012年的并購重組增至1814起，2013年則達到2523起。
上市公司參與并購數量正在連年顯著增長，特別是從今年3季度開始呈現爆發式增長——上市公司并購重組數量從單月不足20家爆發到每月47件并購重組。
今年前三季度，A股市場并購重組交易金額已達到1萬億元，超過2013年全年交易額。而根據證監會最新公布的《上市公司并購重組行政許可申請基本信息及審核進度表》顯示，截至2014年11月6日，正在排隊申請并購重組的數量為134起。
有望迎來國企并購重組年
“技術進步、產業升級以及政策助力等三大因素驅動，未來市場并購重組將持續活躍。”匯添富基金相關人士表示，2015年仍是并購重組的大年，有望迎來國企并購重組的高潮。
事實上，隨著制度層面放開，并購重組遇到了20年都不曾有過的機會，各項改革的推進，也為并購重組增添了動力。尤其是國企改革，更與許多上市公司直接相關。
11月11日，廣東省《關于深化省屬國有企業改革的實施方案》對外公布。方案明確提出，支持控股上市公司通過資產注入、并購重組等方式整合省屬二級及以下企業。推動汽車貿易、倉儲物流、軌道交通施工等具備上市條件的企業實現主營業務上市等。
目前，A股累計共359個定增方案，有一半以上是為明年的并購做資金準備。未來，優先股、并購貸款和垃圾債等融資方式的創新可能把并購重組進一步推向繁榮。
此外，IPO市場的管控以及監管層對并購重組的支持：500家IPO、1500家新三板以及2年后的注冊制，都造成越來越多的優質標的需要被并購的局面。
山西新聞網 2014年12月04日
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