北京時間11月19日消息，中國領先的金融信息資訊服務機構投中集團舉辦的“2014年中國投資年會·北京”在北京JW萬豪酒店隆重舉行。本次年會延續了投中集團以往對宏觀經濟結構調整背景下的PE/VC行業前瞻性思考，以“格局與革新”為主題，將視野下沉至被投產業領域的創新升級與趨勢變遷，廣邀PE/VC業內眾多投資大佬和相關產業投資精英，深度剖析推動中國產融結合的核心因素，挖掘產業整合進程中的投資機遇。
投中資本首席運營官馬峻出席并發表精彩演講。以下為嘉賓發言實錄：
謝謝各位嘉賓，這是我們每次投中年會中間比較重要的環節，大家講退出，最終我們VC/PE投了以后，就是要考慮退出。退出的話，無非是兩大類，一個是大家都說到一個是IPO，另外一個并購，現在隨著新三板的推出，退出又多了一個渠道，我這邊想跟大家分享一些簡單的數據。
從IPO的市場來看，我們看到到十月底為止境內的IPO是96家，A股的融資是562億，但是在正常排隊在審核中間是592家，過戶還只有28家，所以在這個堰塞湖的現象還是比較嚴重的，境外來講，我們現在中國企業在境外上市一共有107家，融資有2700多億，即使去掉阿里巴巴這么一個巨無霸，境外的今年IPO的融資也是在1700多億，去年IPO有28家，今年境外的IPO還是比較火爆。這里面我想引出兩個問題，一個在阿里巴巴上市之前，很多媒體在預測，阿里巴巴這么一個大體量公司上市之后，是不是把市場的流動性給抽干，所以造成中國的IPO，甚至說會有一個斷流的現象。
第二個在現在這么一個大環境下面，我們這邊有很多的基金他們都是雙幣基金，有人民幣有美元布局這個對你們投資布局上有什么樣的影響。
我們說IPO的話，剛才提到，因為從新三板出來以后，市場就是看看是不是多了一個退出渠道，我這邊有一個數字，目前一共掛牌的新三板公司是1231家，但是其中有876家是在今年掛牌的，在審有600家，在審的這個數字也已經超過了常規的IPO的數字了，而且我們看今年的話，最近半年里面，主要是發生這樣的一個變化。
第一，就說定增，定向增發在新三板非常頻繁，一共有108次，融了98億，還有關于并購，證監會5月份、7月份都出臺非上市公司重大重組的管理辦法，8月份的時候，又引入這個制度，然后9月份又新規說未盈利的互聯網企業，然后一年以后，能夠轉板。
我得到的結論，你想說賺錢多不容易，還是放松監管得好。我們講不管今年怎么看這個IPO的市場，這個量多少，其實跟我們并購的現在的數量規模來講，還是非常小的，我們做了一個簡單統計，就是今年前面10個月，我們并購一共宣布的案例是4863起，涉及金額大概是3056億，并購數量上是同比上升了60%，金額上升了37%，也就說今年確實是一個并購大年，而且從我們目前感覺的市場這個溫度來講，這個并購還會繼續火熱，因為除了我們A股在整個市場在回暖，而且在互聯網，在文化傳媒，還有在醫療這塊，并購非常活躍以外。另外我們也看到，有兩個現象，一個就是跨界并購，原來一些跟主營業務，比如說互聯網領域不相關，他們也在進入這個互聯網的行業。第二個我們看到就是有不少的上市公司，他們也成立了這個和VC/PE成立并購基金，我們看今年的話，一共有48家上市公司，設立了這個并購基金。
另外一個問題，我想問的就是，我們現在看A股公司它的收購，總體來講，還是一個利潤驅動的，也經常碰到一些朋友來問我說，馬總你們有沒有互聯網公司，最好有新媒體公司，也五六千萬凈利潤怎么來收購，這是一個悖論，你真是一個新媒體公司，盈利很貴的，不盈利才是一個常態，才是上市公司應該收購的。但是現在A股大家還是在一個看利潤看這個PE倍數，這么一個環境下，我們A股的上市公司，會不會成為今后我們很多新媒體公司，或者成長性新媒體公司的一個退出渠道呢？
ChinaVenture 2014年11月19日
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