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    混合所有制改革成為激活私募股權(quán)投資市場的動力，并購重組方面的政策利好持續(xù)升溫，提升私募基金對于并購市場的熱情。新股發(fā)行制度改革推進(jìn)和私募基金相關(guān)監(jiān)管辦法出臺，這兩方面因素為私募股權(quán)基金發(fā)展?fàn)I造了較好的大環(huán)境。
    今年三季度，中國私募股權(quán)投資（PE）市場共完成88只投資國內(nèi)的基金，披露金額的85只基金共募資192.27億美元。私募股權(quán)投資市場同期共發(fā)起投資案例215起，披露的176家基金投資金額為117.98億美元，三季度募集基金數(shù)量幾乎與今年上半年持平，募集金額超過今年上半年總和。
    “混改”概念持續(xù)加碼
    苗旺春認(rèn)為，三季度私募股權(quán)投資市場活躍，主要是因?yàn)橛卸嘀恢С种醒爰暗胤絿Y背景的大型產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金相繼設(shè)立，大幅提升了行業(yè)募資總額。
    今年8月，吉林旅游產(chǎn)業(yè)投資基金誕生，基金規(guī)模將達(dá)10億元，首期基金規(guī)模將達(dá)5億元。9月中旬，我國注冊成立首只地理信息產(chǎn)業(yè)基金——中地信地理信息股權(quán)投資基金。9月底，中國鐵路總公司宣布設(shè)立鐵路發(fā)展基金。此外，三季度還有消息稱，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金將掛牌成立，預(yù)期基金募資規(guī)模較大。
    三季度私募股權(quán)投資基金投資金額保持高位的另一原因是混合所有制改革和國內(nèi)私募機(jī)構(gòu)頻繁進(jìn)行大額海外并購。
    投中研究院統(tǒng)計(jì)，今年三季度我國并購市場宣布交易案例數(shù)量達(dá)1267起，環(huán)比上升32%，交易規(guī)模增至712.34億美元，環(huán)比上升16%，平均單筆交易規(guī)模為5622萬美元。
    從具體案例看，今年三季度PE市場較大的投資金額規(guī)模主要是發(fā)生在能源及礦業(yè)的幾起投資案例：今年9月，共計(jì)25家境內(nèi)外投資者以共計(jì)1000多億元現(xiàn)金認(rèn)購中石化全資子公司中石化銷售公司29.99%的股權(quán)。今年8月底，中金公司、南京瑞森認(rèn)購了太原雙塔剛玉股份所發(fā)行股票。
    另據(jù)投中集團(tuán)數(shù)據(jù)，今年第3季度PE/VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）市場披露的109只開始募集的基金中，人民幣基金的目標(biāo)募集規(guī)模為123.67億美元，占據(jù)開始募集基金目標(biāo)規(guī)模的59.58%，美元基金雖然只有8只，目標(biāo)募集規(guī)模卻達(dá)80多億美元，占據(jù)開始募集基金目標(biāo)規(guī)模的40.23%。
    政策紅利營造環(huán)境
    除此以外，資本市場制度建設(shè)步伐加快，為私募股權(quán)基金發(fā)展?fàn)I造了較好的大環(huán)境。
    投中集團(tuán)高級分析師宋紹奎認(rèn)為，亮麗的數(shù)據(jù)說明PE合伙人對市場未來前景比較樂觀。這主要是受到新股發(fā)行制度改革持續(xù)推進(jìn)、私募基金相關(guān)監(jiān)管辦法出臺等利好因素影響。畢竟，對于私募股權(quán)投資基金而言，如何合理退出是整個募投管理的重要環(huán)節(jié)，有章可循、有了備案之后，私募基金的后顧之憂將越來越少。
    來自并購重組方面的政策利好持續(xù)升溫。中國證監(jiān)會上周末正式發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組資產(chǎn)管理辦法》，明確“簡化并購重組的行政許可”，進(jìn)一步提升私募股權(quán)市場的并購熱度。
    此外，今年以來，私募股權(quán)投資基金與上市公司聯(lián)合成立并購基金的案例不斷增多，通過并購重組不僅為上市公司創(chuàng)造轉(zhuǎn)型機(jī)遇和利潤增長點(diǎn)，也為私募股權(quán)投資活動增加了新的內(nèi)容。
    “目前，國內(nèi)的私募股權(quán)投資基金發(fā)展條件正逐漸與國外接軌，這有利于提高市場資源配置效率，也值得大力發(fā)展。同時(shí)，也便于私募機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)行業(yè)升級、新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中覓得更多投資機(jī)會。”阿拉丁控股集團(tuán)合伙人董光說。
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 2014年10月30日