近日，芭田股份宣布將以1.4億元收購新三板微生物肥料公司阿姆斯。由此，阿姆斯成為年內第7家被A股上市公司收購的新三板企業。其他6家被收購的新三板企業分別是：湘財證券、瑞翼信息、屹通信息、鉑亞信息、易事達和新冠億碳。
今年以來，并購重組成為A股市場的主旋律，并有越來越多的上市公司將目光投向了新三板市場。至今共有7家新三板企業成為上市公司收購標的，涉及金額逾百億元。今年8月，大智慧90億元收購湘財證券更是引起市場強烈關注。新三板儼然成為上市公司收購標的池。
從行業來看，7家被收購企業中，除湘財證券外，其余6家均集中在新興行業。瑞翼信息、屹通信息以及鉑亞信息均系信息技術行業公司，鉑亞信息在人臉識別領域擁有多項關鍵技術和核心算法。
一位不愿具名的并購基金人士稱，由于缺乏行業積累和相關核心人才，上市公司進入新的行業需要付出巨大的成本，同時不確定性太大，并購已成為上市公司切入新興行業的最佳選擇。
另一方面，在當前數百家企業排隊IPO的情況，上市公司收購也為新三板企業背后的機構投資者提供了另一條退出通道。
據證券時報記者不完全統計，目前新三板有超過30%掛牌企業具有VC/PE背景。首批參與做市商轉讓方式的54家企業當中，前十大持股股東當中有PE/VC的企業就達30多家。
事實上，按照PE/VC機構最好的設想，就是將手中持有的新三板企業通過資本運作或者產業上下游資源整合將其做大做強，等待其符合上市門檻，再將其轉板，從而實現曲線上市目標以便退出。
最新的阿姆斯收購案中，收購方芭田股份以發行股份及支付現金的方式收購阿姆斯100%股權，這意味著今年9月剛剛以600萬元獲得阿姆斯6.87%股份的燕航創投也得以順利退出。據公告，就上述股權雙方達成的交易價格為660萬元，溢價10%，芭田股份向燕航創投發行115.59萬股股份支付交易對價。從股價上看，芭田股份復牌之后即迎來漲停。截至10月23日，芭田股份收盤價為6.6元/股。以此計算，燕航創投所持芭田股份股票價值達到762.89萬元，兩個月不到的時間里，浮盈近30%。
聯建光電收購易事達一役中，易事達背后的九鼎投資同樣獲益不菲。換而言之，上市公司收購新三板企業為創投機構提供了一條不錯的退出路徑。
證券時報 2014年10月28日
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