2014年以來，新三板合計完成154次股票發行，融資金額為89.77億元，是去年全年股票融資金額的8.96倍。
新三板的融資功能逐漸得到各方認可。
2014年10月22日，上海金茂君悅大酒店與東興證券主辦的“新三板精品項目路演會”如期舉行，現場座無虛席。公準肉食、黎陽環保、匯傳慧眼、東大礦業等9家新三板掛牌及擬掛牌公司與與會投資機構進行交流。
東興證券不是第一家為掛牌企業及擬掛牌企業搭建融資平臺的券商。4月17日，光大證券首嘗為7家新三板掛牌公司進行定增集中路演，路演現場與會機構多達七八十家。此后，東北證券、齊魯證券等多家券商先后舉辦類似路演。
2014年以來，新三板合計完成154次股票發行，融資金額為89.77億元，是去年全年股票融資金額的8.96倍。
除了定增外，新三板融資的途徑還有并購、轉板。據統計，2006年1月至2014年10月20日，新三板共實施了303次定增，共募集資金136.4億元；6家新三板掛牌企業通過并購進入上市公司；8家成功實現轉板。
定增：近9年融資超百億
截至10月22日，“新三板”掛牌企業達1202家。市場預計，未來兩到三年內，新三板掛牌企業數量將超過5000家左右。
企業爭上新三板，更直接的沖動來自于新三板逐漸打開的融資功能。而目前能最直接反映新三板融資活躍度的仍然是定增。
一個標志性數字是，2014年8月，新三板發行融資總額為33.7億元，環比上漲691%，除去九鼎一家就募資22.5億元的因素，仍比7月份多6.94億元。9月份受掛牌企業數量下降等因素影響，新三板掛牌公司完成23次定增，這其中包括20次已掛牌公司股票發行和3次掛牌同時股票發行，發行融資總額為3.06億元，新三板定增市場回歸平淡。
據統計，2006年1月至2014年10月20日，新三板共實施了303次定增，共募集資金136.4億元。其中，發行股份次數最多的是首都在線和樓蘭股份，均發行股份4次，分別募集資金6933.40萬元、3676.2萬元；有8家企業發行股份次數為3次，分別是中訊四方（募集資金1.5億元）、中海陽（募集資金3.88億元）、優炫軟件（募集資金5455.95萬元）、揚迅科技（募集資金50.92萬元）、現代農裝（募集資金5.59億元）、聯飛翔（募集資金9325.8萬元）、九尊能源（募集資金4500.26萬元）、北京時代（募集資金1.35億元）。
2006年至今實施完的新三板定增項目中，九鼎投資通過兩次定增募集28.93億元，成為通過定增募集資金最多的新三板企業，其次是現代農裝和中海陽。今年9月中海陽再次開啟定增融資，擬發行4000萬股，融資2.12億元。
據悉，在今年參與新三板項目定增的機構里，除了國有投資機構外，出現不少PE及券商直投子公司的身影。比如億潤創投、申銀創新證券投資公司。而二級市場著名的定增王江蘇瑞華也出現在眾合醫藥的定增案中。
“之前在新三板定增這方面，主要是一些政府的投資機構進行操作。民營性質的PE相對較少。”北京一家大型券商新三板人士稱，“是因為當初我們推薦掛牌的企業基本上都是高新區內的企業，高新區本身會有一些政府的投資機構，他們愿意參與，我們就定了他們。但是我們現在逐步轉向民營PE，尋找合適的戰略合作伙伴。”
并購重組6單看頭足
今年8月12日，湘財證券在股轉系統發布停牌公告。第二天，A股上市公司大智慧即發布了與湘財證券的重組意向書，預計此次重組交易金額“原則上不超過90億元”。
作為新三板中為數不多的金融類公司之一，這是目前為止在股轉系統掛牌企業中，提出的并購重組涉及金額最大的一次融資行為。
而這也最為直接地呈現出了掛牌公司的吸金魅力。
申銀萬國證券研究所在近日公布的一份研究報告中提到，新三板公司被上市公司并購的案例已有6單，另有4家新三板公司因引入戰略投資者等并購事項而終止掛牌。
已公開交易對手方的六筆并購，基本屬于新興行業的公司交易，涉及上市公司有一半屬于軟件信息類行業，分別為大智慧收購湘財證券100%股權、東方國信收購屹通信息100%股權、百度網訊科技收購萊富特佰100%股權。另三筆則分別屬于信息制造、電氣制造、環保類行業。
根據前述研報，確定交易作價的并購案中，聯建光電購買易事達100%股權涉及金額僅次于湘財證券。交易報告草案顯示，通過收益法評估，此次交易中，易事達權益價值增值率達253.21%。
從交易情況而言，十筆并購的成績與這個市場正在突破1200家掛牌公司的總量相比，或許并不甚矚目。但亦可以管窺新三板日益活躍的野心和上市公司正待紛紛伸出的橄欖枝。
相對應的是，今年7月，股轉公司針對非上市公眾公司的并購重組和收購事項分別發布了相關管理辦法。在上述共十筆并購中，有一半為管理辦法發布之后進行。
就在10月21日，北京世紀阿姆斯生物技術股份有限公司也加入了終止掛牌的行列，因由同樣為“戰略投資方收購的需要”。
8家成功實現轉板
新三板，向來被視為A股市場的訓練營。盡管做市商已經上線，新三板交易活躍度逐漸打開，但轉板的潛在收益仍然是企業選擇新三板的一條重要理由。
根據股轉系統提供的數據，已經有8家公司通過IPO的方式轉板成功。分別是久其軟件、北陸藥業、世紀瑞爾、佳訊飛鴻、紫光華宇、博暉創新、東土科技、安控科技。
對新三板掛牌公司來說，通過IPO轉板可以募集一大筆資金，但以目前IPO審核情況來看，這條路漫長而艱辛。監管層能否開通綠色通道一直是業界關注焦點。
今年上半年，證監會多次傳遞“虧損互聯網企業未來可上A股”的信號，但多數券商就布局情況表示還要等進一步的細則頒布才能有的放矢地做準備。
今年10月，證監會對深圳資本市場提出15條改革創新意見，其中表示允許未盈利的互聯網企業先在新三板掛牌一年，后到創業板發行上市。
一位廣州投行人士直截了當地稱道，“現在掛牌企業轉板目的比較強，我手上的一個互聯網項目，就是為了等到明年或者后年轉板。”
根據Wind數據統計，若以“掛牌至少滿一年”的標準來看，共有351家企業，占比29.82%。若賦予“最新一年盈利”條件的話，有294家企業達標，占掛牌總數24.99%。其中，以“證監會行業”分類出來的互聯網及其相關服務企業共有27家，占比為2.29%。
在上述27家互聯網企業中2013年盈利狀況來看，綠岸股份盈利最高，凈利潤為9155.63萬元。5家企業去年虧損。其中，中搜網絡在去年成為新三板互聯網行業里的“虧損王”，虧損達1.42億元；荊楚網、天呈醫流、酷買網、中網科技分別虧損193.29萬元、139.15萬元、125.25萬元、74.29萬元。
理財周報 2014年10月27日
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