復星國際的海外收購再下一城，這次是葡萄牙的私立醫院集團，并且利用的依然是低成本的保險資金。
復星國際(00656.HK)公司旗下的Fidelidade，通過競爭性收購投標,以每股5.01歐元、總計4.6億歐元(約合人民幣36.13億元)的報價，收購葡萄牙醫療保健服務商EspíritoSantoSaúde-SGPS，SA(下稱“ESS”)96.07%的股權。這也是復星2014年正式宣布的海外收購第11單。
布局大健康產業
ESS是葡萄牙領先的私立醫院集團之一，旗下設有里斯本最大的私立醫院之一HospitaldaLuz，另外還擁有7家醫院、7家診所和2家養老機構，并托管1家公立醫院。截至2013年底，ESS總收入達3.74億歐元，稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為5900萬歐元。
復星一位人士透露，同時表達過意向收購ESS的公司還包括葡萄牙本土醫療服務集團JosédeMelloSaúde、墨西哥的GrupoAngeles,以及財富500強公司之一的美國聯合健康集團。復星通過競標并兩次提高報價勝出，最終報價較2月份ESS首次公開募股時的發行價高出57%。
此次對ESS的“志在必得”，也體現了復星對大健康領域的重視。復星上述人士就指出，葡萄牙是復星的一個非常重要的市場，也是復星全球化投資網絡布局中的重要節點，復星一直在持續關注和發掘葡萄牙乃至全歐洲的各類投資機會，包括地產、休閑旅游、醫療健康及大消費等產業。
復星集團副董事長兼CEO梁信2014年以來也在多個不同場合強調，大健康產業將很快超越房地產，成為中國未來最大的產業。2013年，復星旗下的復星醫藥(600196.SH)就斥資2.4億美元，收購了以色列阿爾瑪激光有限公司95.6%的股權，2014年4月，復星又參與收購了在美上市的中國連鎖醫院美中互利。
優先使用保險金
與此同時，此次收購的完成，也代表著復星深化“保險+投資”戰略的又一個案例落地。
值得注意的是，此次出面收購ESS股權的Fidelidade，是葡萄牙的壽險及非壽險公司，2014年上半年剛被復星收購。復星上述人士告訴本報記者，截至今年6月30日,復星已幫助Fidelidade完成收購葡萄牙國家能源網公司(REN)3.97%的國有股份;另外也協助Fidelidade完成了投資德國時尚生活品牌公司TOMTAILOR23.16%的股權等項目。
從2012年開始，復星就提出要向以金融保險為核心的投資集團轉型，這一轉型思路很明確，是希望成為中國的巴菲特，踐行后者“產業+保險+投資”的業務模式，以保險集團伯克希爾·哈撒韋公司為平臺，利用保險業務提供的大量現金流輸送源源不斷的投資資本。
復星集團副董事長兼首席執行官梁信軍透露，復星今后的重點投資方向是希望多投資消費和消費升級、能源和資源以及金融服務領域，而保險業正是金融服務領域的重要組成部分，公司會尋找機會加大對保險、銀行等金融板塊的投資，以獲得更低的融資成本，長期目標是推動復星向以保險為核心的擁有綜合金融能力的投資集團轉型，并大力發展資產管理業務。
根據復星國際最近公布的半年報，目前，復星逾三分之一的總資產來自保險業務，公司的保險可投資資金已近1200億元。而“保險+投資”的戰略，就是用保險資金為投資提供長期低成本的資金，同時優化集團的債務結構。復星副總裁兼CFO丁國其就表示，2014年上半年，公司的凈債務和凈資本的比例都有所下降，未來公司的債務比例還會進一步優化。“公司投資的葡萄牙保險公司可投資金還有120億到130億歐元的規模，此前，葡萄牙保險公司的大部分資金主要配置在國債、金融債等資產上，今后如果有機會會適當地進行一些換倉，布局到全球化的一些投資上。”
對于下半年關注的投資機會，梁信軍透露，除了關注國內的國企混合所有制改革和移動互聯網的爆發式增長、大健康和大環保爆發式增長的機會，在海外，復星將繼續關注“中國動力嫁接全球資源”的機會。“而在資本金的供應上，我們會優先考慮用得到的保險金。”
第一財經日報 2014年10月17日
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