由于4G推廣的預(yù)期和并購熱潮的興起，通信行業(yè)成功實現(xiàn)低谷反轉(zhuǎn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，去年下半年以來，國內(nèi)通信行業(yè)上市公司共有26家正在進行42筆并購，在59家通信行業(yè)上市公司中占比達44.07%；此外，還有27單已完成的并購以及1單失敗的并購。
從交易金額來看，42起正在進行的并購案例交易金額總計超過50億，其中交易金額超過1億元的共有15起，而股權(quán)加現(xiàn)金的方式成為并購方的首選。
其中，有23起并購來自于通信傳輸設(shè)備子行業(yè)，超過總數(shù)的一半。而亨通光電總共發(fā)起4筆并購，為所有通信行業(yè)中最為頻繁的公司。另外，通信配套服務(wù)和終端設(shè)備子行業(yè)各發(fā)生9起。
而這也讓上市公司收獲資本市場的青睞，今年年初至今，除了富春通信等3家公司外，其余共23家發(fā)生并購的通信行業(yè)上市公司股價均有所上漲。其中大富科技和金亞科技2家公司股價翻倍，上漲幅度分別達到254.08%和107.01%。
近半通信上市公司并購不斷
Wind數(shù)據(jù)顯示，去年下半年以來，國內(nèi)通信行業(yè)上市公司正在進行42起并購，涉及上市公司26家，在59家通信行業(yè)上市公司中占比達44.07%。而26家公司全部屬于通信設(shè)備行業(yè)，國內(nèi)通信運營行業(yè)2家上市公司并未發(fā)起并購。
而在通信設(shè)備二級行業(yè)中，通信傳輸設(shè)備子行業(yè)共有14家上市公司發(fā)起并購，在通信傳輸設(shè)備子行業(yè)中占比53.85%。通信配套服務(wù)與終端設(shè)備子行業(yè)各有6家，分別占各自子行業(yè)的33.33%和46.15%。
從交易方式來看，通信行業(yè)并購包括現(xiàn)金收購、增資入股、發(fā)行股份收購股權(quán)等方式，其中，前兩種方式涉及金額并不大，審核程序也相對簡單。
目前，南京熊貓、海能達等8家公司共10起并購已簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議;高鴻股份、富春通信兩起并購獲得股東大會通過;而海格通信、大富科技、日海通訊3起并購與資產(chǎn)出讓方達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
而以發(fā)行股份的方式收購資產(chǎn)審核流程相對復(fù)雜，目前，海格通信、大唐電信等17家上市公司的并購方案仍處于董事會預(yù)案階段;世紀鼎利、初靈信息2家公司的方案處于證監(jiān)會反饋意見階段;佳訊飛鴻重組方案的交易進度為證監(jiān)會反饋意見回復(fù)。而高鴻股份、通鼎光電、吳通通訊3家公司則經(jīng)發(fā)審委審核通過。
資料顯示，高鴻股份最早于2013年9月24日發(fā)布重組預(yù)案，擬計劃以7.65元/股的發(fā)行價發(fā)行6776.34萬股股份，以收購高陽捷迅63.65%的股份，之后該重組方案經(jīng)過多次修改，今年7月24日獲得發(fā)審委審核通過，9月，高鴻股份完成高陽捷迅股權(quán)過戶手續(xù)及工商變更登記手續(xù)，高陽捷迅已成為高鴻股份全資子公司，從正式發(fā)起收購到完成過戶手續(xù)相隔剛好1年時間。
吳通通訊今年1月公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買薛楓、黃威、謝維達持有的國都互聯(lián)100%股權(quán)。
7月24日，吳通通訊再次公告，公司重組方案獲得發(fā)審委審核通過。
而通鼎光電今年5月19日公告的收購瑞翼信息51%股份的重組方案，最終在9月5日獲得通過。
從通信行業(yè)這幾起重組成功的案例來看，上市公司重組事項審批時間較以往有所縮短。
據(jù)統(tǒng)計，通信行業(yè)42起并購事件交易金額總計達到51.18億元，其中交易金額達到1億元以上的交易方案共有15起。其中，世紀鼎利收購智翔信息100%股權(quán)的交易價格達到6.25億元，為所有案例中最高。
7月30日，世紀鼎利發(fā)布收購預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，向陳浩等16名智翔信息股東購買智翔信息100%股權(quán)。其中世紀鼎利以現(xiàn)金方式支付交易對價的17.83%，總計1.1億元，資金來源于公司超募資金;并以發(fā)行股份方式支付交易對價的82.17%。
世紀鼎利表示，該次交易完成后，上市公司將把業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展至IT職業(yè)教育服務(wù)行業(yè)。
另外，吳通通訊收購國都互聯(lián)100%和高鴻股份收購高陽捷迅63.65%股權(quán)的案例也超過5億元，分別達到5.50億和5.21億元。
而交易金額在5000萬元以下的收購案例則有20起，收購資金基本來自公司自有資金或超募資金。
從市場表現(xiàn)來看，26家發(fā)起并購的通信行業(yè)上市公司表現(xiàn)不俗，今年年初至今，除了富春通信、烽火通信和日海通訊外，其余公司股價均有所上漲。其中大富科技和金亞科技2家公司股價翻倍，上漲幅度分別達到254.08%和107.01%。
另外還有佳訊飛鴻、新海宜等9家公司的股價漲幅超過50%。
通信傳輸設(shè)備：并購多發(fā)地 亨通光電4起領(lǐng)軍
有多家公司從去年年中至今不止發(fā)起1筆并購，亨通光電發(fā)起4筆，為所有通信行業(yè)中最為頻繁的公司
據(jù)統(tǒng)計，在通信行業(yè)全部42起正在進行的并購中，有超過一半的并購案例，共23起來自于通信傳輸設(shè)備子行業(yè)，成為并購多發(fā)區(qū)。而這23起并購共涉及14家上市公司，分別為大富科技、海格通信、新海宜、大唐電信、吳通通訊、烽火通信、亨通光電、初靈信息、日海通訊、永鼎股份、梅泰諾、通鼎光電、東方通信、長江通信等。
其中有多家公司從去年年中至今不止發(fā)起1筆并購，亨通光電發(fā)起4筆，為所有通信行業(yè)中最為頻繁的公司。
今年1月，亨通光電公告，為減少公司管理層級，加強對子公司的控制，公司擬以2000萬元收購全資子公司蘇州銅材持有的廣德銅業(yè)28.57%的股權(quán)，收購?fù)瓿珊螅瑥V德銅業(yè)將成為公司的全資子公司。
4月19日，亨通光電以1.17億元收購江蘇藤倉亨通光電有限公司40%的股權(quán)。
緊接著，亨通光電在4月23日，以1.30億元收購華宇電腦和華冠通訊兩家公司土地、廠房及附屬物。
同日，亨通光電還以1795.15萬元收購績鑫（上海）投資發(fā)展有限公司持有的江蘇亨通高壓電纜有限公司的3%股權(quán)。收購?fù)瓿珊螅緦⒊钟泻嗤ǜ邏?00%的股權(quán)。
據(jù)此計算，亨通光電今年上半年共耗資2.84億元用于收購相關(guān)資產(chǎn)。
另外，海格通信、大唐電信、大富科技、通鼎光電、日海通訊、梅泰諾等6家公司發(fā)生2起并購，其余7家公司各發(fā)生1起。
其中，初靈信息重組案例因內(nèi)幕交易而險遭失敗。
去年12月31日，初靈信息發(fā)布重組預(yù)案，擬通過發(fā)行股份和支付現(xiàn)金方式收購博瑞得100%股權(quán)，交易金額為3.5億元。
今年3月1日，初靈信息公告，重組相關(guān)方因涉嫌內(nèi)幕交易被立案調(diào)查，導(dǎo)致本次重大資產(chǎn)重組被暫停，公司股票應(yīng)聲跌停。
不過半年后，8月23日，初靈信息又再次公告，證監(jiān)會恢復(fù)審核公司并購重組申請，初靈信息的重組審核終于得以繼續(xù)推進。
通信配套服務(wù)：鍵橋通訊唯一海外收購
通信配套服務(wù)子行業(yè)共發(fā)生9起并購，涉及6家上市公司，分別為世紀鼎利、鍵橋通訊、邦訊技術(shù)、高新興、富春通信、宜通世紀。其中鍵橋通訊發(fā)生3起，富春通信發(fā)生2起，其余4家公司各發(fā)生1起。
今年1月17日，鍵橋通訊公告，公司全資子公司鍵橋國際（香港）投資有限公司擬以800萬美元受讓自然人NGOV Mok和自然人Ngu Van Su持有的柬埔寨Star Digital Muds TV Limited 49%股權(quán)。與此同時，鍵橋國際擬以現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物1500萬美元對柬埔寨Emaxx Telecom Co., Limited進行投資并獲得其65%股權(quán)。而這也是通信行業(yè)去年年中以來的唯一一筆的海外并購案例。
據(jù)介紹，Star Digital公司主營業(yè)務(wù)為柬埔寨通訊和媒體的服務(wù)和咨詢。該公司擁有VoIP柬埔寨王國境內(nèi)運營牌照、柬埔寨王國境內(nèi)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商(ISP)牌照、4G移動通信業(yè)務(wù)運營牌照等無形資產(chǎn)。
上述牌照和頻率資源使得Star Digital公司具有在柬埔寨自主從事網(wǎng)絡(luò)語音電話業(yè)務(wù)、提供互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)服務(wù)、4G/LTE服務(wù)。
截至去年底，Star Digital公司未進行其他經(jīng)營活動，主要資產(chǎn)為其擁有的上述無形資產(chǎn)。經(jīng)評估，上述無形資產(chǎn)的公平值為3700萬美元。Star Digital公司全部股權(quán)的價值則為1632.65萬美元。
Emaxx公司是一家提供4G/LTE服務(wù)的公司。獲得授權(quán)后，Emaxx公司無償使用Star Digital公司擁有的上述運營牌照和頻率資源。
鍵橋通訊表示，此次收購有利于鍵橋國際利用Star Digital公司和Emaxx公司在柬埔寨王國境內(nèi)的電信運營牌照、基礎(chǔ)設(shè)施等資源，在柬埔寨境內(nèi)開拓通信業(yè)務(wù)和廣播電視業(yè)務(wù)，包括但不限于WiMAX、4G/LTE、骨干光傳輸網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字地面電視廣播等業(yè)務(wù)，將有利于其開拓海外市場，擴大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，增強公司盈利能力。
而另一筆收購，鍵橋通訊則將目光投入去年以來為市場追捧的游戲領(lǐng)域。7月2日，鍵橋通訊公告以2.07億元的價格全資收購手游公司精麥通無線。
而同樣引起市場多方關(guān)注的還有邦訊技術(shù)收購凌拓科技案例，主要原因為凌拓科技近年來轉(zhuǎn)而向智能穿戴領(lǐng)域的探索。
4月2日，邦訊技術(shù)公告，擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金收購凌拓科技100%股權(quán)，交易金額達2.4億元。
資料顯示，2012年以前，凌拓科技主營業(yè)務(wù)為無線固定臺、3G數(shù)據(jù)模塊，數(shù)據(jù)卡領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。2012年無線固話業(yè)務(wù)急劇萎縮，凌拓科技終止生產(chǎn)原有產(chǎn)品，研發(fā)團隊轉(zhuǎn)入了藍牙4.0近場通信技術(shù)等物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)技術(shù)研究當中，并確定了物聯(lián)網(wǎng)智能穿戴的公司發(fā)展方向。
終端設(shè)備：高鴻股份并購 歷時1年終獲批
高鴻股份對高陽捷迅63.65%的股份的收購，在歷時近一年之后獲得發(fā)審委審核通過
而終端設(shè)備子行業(yè)也同樣發(fā)生9起并購，由天喻信息、佳訊飛鴻、南京熊貓、海能達、高鴻股份、金亞科技等6家上市公司發(fā)起。其中，高鴻股份、南京熊貓、佳訊飛鴻、金亞科技發(fā)生2起并購，其余2家公司各進行1起。
從交易金額來看，佳訊飛鴻與高鴻股份各有1起并購案例的交易金額超過億元，且均使用股權(quán)加現(xiàn)金的方式進行收購。
6月16日，佳訊飛鴻公告，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購航通智能100%股份，交易總額為2.08億元。
據(jù)了解，航通智能作為海關(guān)監(jiān)管等領(lǐng)域領(lǐng)先的智能應(yīng)用系統(tǒng)產(chǎn)品提供商，致力于為海關(guān)、交通等政府部門和行業(yè)企業(yè)提供基于物聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的監(jiān)管智能應(yīng)用系統(tǒng)及全面解決方案。
佳訊飛鴻表示，公司提供的指揮調(diào)度系統(tǒng)和航通智能提供的海關(guān)監(jiān)管智能應(yīng)用系統(tǒng)實現(xiàn)產(chǎn)品互補。佳訊飛鴻和航通智能各自擁有全國性的銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，可以在未來的經(jīng)營活動中產(chǎn)生良性的協(xié)同效應(yīng)。
而高鴻股份對高陽捷迅63.65%的股份的收購，在歷時近一年之后，終于獲得發(fā)審委審核通過。
去年9月，高鴻股份公告，擬發(fā)發(fā)行股份方式收購高陽捷迅63.65%的股份。此后，方案經(jīng)多次修改，最終在今年7月獲得發(fā)審委審核通過，并于9月完成過戶手續(xù)。
國泰君安研報表示，高陽捷迅處于爆發(fā)式增長階段，在互聯(lián)網(wǎng)話費充值領(lǐng)域已構(gòu)筑較寬的競爭“護城河”。而高陽捷迅在牽手高鴻股份后，可趁著“話費充值電商化”東風(fēng)，將互聯(lián)網(wǎng)充值業(yè)務(wù)進一步做大，未來兩者有望在話費卡、點卡、機票等領(lǐng)域構(gòu)筑O2O平臺。
理財周報 2014年10月08日
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