今年以來多家公司因并購重組申請摘牌成為新三板的一大亮點(diǎn)。
此前，新三板公司申請摘牌一般都是出于轉(zhuǎn)板方面的原因，而今年申請摘牌的7家公司中，安控科技因轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板而摘牌，其他6家公司則是因?yàn)椴①徶亟M。值得注意的是，這些并購重組大都發(fā)生在新三板公司與上市公司之間，如今年5月份，中小板公司通鼎光電披露了發(fā)行股份購買新三板公司瑞翼信息資產(chǎn)的方案。
新三板公司頻現(xiàn)與上市公司的并購整合，并非沒有原因。一是有來自政策上的支持，5月9日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《非上市公眾公司收購管理辦法》兩個(gè)征求意見稿，使新三板公司的并購重組有章可循。二是被上市公司并購重組之后，新三板公司今后的融資渠道更順暢，有利于其融資行為。三是對于上市公司而言，由于新三板企業(yè)經(jīng)歷過股改，財(cái)務(wù)較為規(guī)范化，相比一般的企業(yè)也更受上市公司青睞。四是上市公司并購新三板企業(yè)，有的是出于整合產(chǎn)業(yè)以及做大做強(qiáng)方面的考量，有的出于上市公司為了做大市值方面的需求。
事實(shí)上，監(jiān)管部門在對新三板公司并購重組給予政策支持的同時(shí)，對上市公司的并購重組亦開始大幅“松綁”。這也意味著，今后上市公司通過并購重組的方式整合新三板公司將變得更加容易。
在新三板公司被并購重組的背后，一些不和諧現(xiàn)象必須引起足夠的重視。
毋庸置疑，最終能夠轉(zhuǎn)板成功，對于新三板公司來說無疑是不錯(cuò)的選擇。因此，上市公司并購新三板企業(yè)時(shí)需要小心考核，防止并購標(biāo)的拖累上市公司。
此外，如今的并購市場，高溢價(jià)并購已成常態(tài)，利用并購重組實(shí)施利益輸送的現(xiàn)象并不少見。因此，如果標(biāo)的公司與上市公司大股東、實(shí)際控制人等存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，投資者就要防范標(biāo)的資產(chǎn)以劣充優(yōu)、以少充多、以次充好等情形的發(fā)生，并且其估值也應(yīng)該合理。
青島財(cái)經(jīng)日報(bào) 2014年09月17日
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