自2014年6月25日起停牌的寶利來正處于重大資產重組的推進過程中，雖然其最新的進展公告中沒有提到重組的具體事項，但其最新的一則減持公告則頗有意味。
寶利來26日公告稱，收到控股股東寶利來實業的減持通知，后者于8月21日以協議轉讓方式減持無限售條件流通股3409.80萬股，占總股本11.23%。此次減持以兩個不同的價格進行。北京華泰瑞聯并購基金中心（有限合伙）和李耿以9.24元的價格各自受讓750萬股，分別占總股本的2.47%。而寶利來實際控制人文炳榮則以7.56元的價格接收剩下的6.29%股份。
據此來看，本次的減持實際上分為2個部分，一是實際控制人左手倒右手，將通過寶利來實業間接持有的上市公司股份，轉化為直接持有。二則是華泰瑞聯并購基金和李耿通過此次受讓取得寶利來股份，受讓價格較公司停牌前一日股價8.4元溢價10%。
由于文炳榮左手倒右手并未改變其實際控制人的地位，因此，此次減持的看點就自然落到了華泰瑞聯并購基金身上。
先看華泰瑞聯并購基金。工商資料顯示，華泰瑞聯并購基金成立于2014年3月17日，為有限合伙企業，執行事務合伙人為華泰瑞聯基金管理有限公司。而華泰瑞聯為華泰證券全資子公司華泰紫金的控股子公司。值得一提的是華泰瑞聯并購基金的合伙人，除了華泰瑞聯和華泰紫金，還包括了3家上市公司，分別為藍色光標、愛爾眼科和掌趣科技，加上黃小敏、呂曉光等8位自然人以及江蘇同達投資，共計14位合伙人。
上述3家上市公司都分別于3月28日的公告，宣布參與投資華泰瑞聯基金。公告顯示，這3家公司分別作為有限合伙人（LP）以自有資金參與設立華泰并購基金，各認繳出資1億元，承擔有限責任，不參與基金的日常運營與管理。公告稱，華泰并購基金將聚焦于上市公司產業并購與重組過程中的投資機會。結合寶利來當前正處于重大資產重組的階段來看，華泰瑞聯并購基金的此番出手或許別有深意。一位接近公司的市場人士表示，這種上市公司與并購合作的模式頗為流行，可以幫助上市公司在上下游的產業鏈上找到更為合適的并購標的。
資料顯示，寶利來為積極拓展新業務，于2014年5月增資成都掌娛天下，投資9000萬元試水網絡游戲業務。而回看本次交易對手華泰瑞聯并購基金的合伙人，掌趣科技屬于手游行業，而這也讓寶利來此次的重組變得更有看點。
證券日報 2014年08月27日
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