隨著智能機的普及、大屏幕的迭代、價格下調等利好因素不斷增多，未來3至5年手游市場會達到千億元規模，在此背景下，也就不難理解資本對于手游市場的情有獨鐘。
納斯達克又敲響了中概股的開市鐘聲。8月7日，繼觸控科技因估值低放棄在美IPO后，國內最大的獨立手游發行平臺樂逗游戲母公司創夢天地成功登陸納斯達克。當日，創夢天地開盤報價17.5美元，較發行價15美元上漲16.6%，市值近7.45億美元。
如果時間回到3年前，樂逗游戲還不過只是一個以外包為主要業務的小創業團隊。在這條由屌絲團隊向國內最大的游戲發行商成功逆襲的道路上，資本特別是私募資本扮演了重要角色。
有資料顯示，樂逗游戲成立于2010年，此后4年先后獲得三輪融資。創辦之初，樂逗游戲即獲得聯想之星800萬元人民幣天使投資，并成為聯想之星的第一個主導投資的TMT項目；2011年底，樂逗游戲啟動B輪融資，成功拿到紅點投資及聯想控股旗下的君聯資本共計1000萬美元投資；2013年三季度，樂逗游戲又成功引入騰訊的投資。
聯想之星與君聯資本同為聯想控股旗下基金，一個專注于天使投資，一個專注于VC，這意味著，聯想集團旗下資本在樂逗游戲上進行了從天使到VC的持續深耕。同時，投資回報也是誘人的。據悉，聯想之星持有樂逗游戲2.6%股份，以創夢天地首日開盤價計算，聯想之星的這筆投資價值已增長約85倍。
作為游戲發布平臺的樂逗受資本熱捧，不過是整個游戲行業炙手可熱的一個縮影。據中研網統計，2013年游戲行業共發生20起并購，耗資達188億元，平均每次并購耗資9億多元。
以手游（移動游戲）為例。2013年被稱為手游元年，僅A股市場就發生了12起手游并購，順榮股份、掌趣科技、梅花傘、天舟文華、愛使股份、大唐電信、科冕木業、世紀華通、新國都等諸多上市公司涉及其中。A股市場掀起陣陣手游旋風之余，潛伏其中的各路PE、VC大軍也揭開面紗。有數據顯示，從2014年初到7月底，手游收購規模已達200多億元。
無利不起早，包括私募在內的各路資本之所以蜂擁而至，正是源于其對游戲行業快速崛起的靈敏嗅覺。中國音數協游戲工委發布的《2014年1至6月中國游戲產業報告》顯示，上半年中國游戲市場實際銷售收入496.2億元，同比增長46.4%，創5年來新高。
在行業總收入中，客戶端游戲（以下簡稱端游）貢獻了255.7億元收入，位居第一；手游首次取代網頁游戲，崛起為第二大游戲市場，實際銷售收入達125.2億元，同比增長394.9%；網頁游戲（以下簡稱頁游）則貢獻了91.8億元，位居第三。
不過，相比于存量數據，業內更關注的是趨勢。在近日舉辦的以對接PE投資為內容的凱盛TMT峰會上，趣游集團移動業務部研發副總李波表示，截至2013年，整個網絡游戲行業比2012年增長20%，網絡游戲收入比2012年增長了38%，說明游戲行業正在快速成長，同時，行業正在悄然分化。
端游方面，截至2013年，其依然是游戲行業收入最高的，但事實上，端游在游戲市場的收入占比每年都在下降，其發展速度遠遠落后于頁游和手游。端游行業中，騰訊是當之無愧的第一，占據了市場份額的一半，接下來是網易、盛大、搜狐、完美。這一排序很多年一直沒有變化。
如今，端游行業進入了存量時代，缺乏革命性變革，缺乏新產品，一直在用老產品爭奪老客戶。李波表示，目前，端游開始謀求轉型，端游廠商開始進軍頁游和手游，利用原有的制作與發行優勢，高調搶占市場。
頁游方面，2013年，頁游平臺的用戶數為3.3億人，比2012年增長21%；2013年，頁游平臺整體收入為128億元，比2012年增長57.5%，是整體市場增速的150%。從2012開始，頁游行業井噴，包括淘寶、京東、當當網、蘇寧易購等在內的電商網站紛紛涉足網頁游戲領域，對傳統頁游公司構成擠壓。
一個值得關注的現象是，2012年，360集團游戲業務增量是120%，但整個頁游市場這一年的增量是25%。在李波看來，這說明頁游現在也不太好做隨著互聯網格局慢慢確定，流量已經鎖死，所以現在頁游的日子并不太好過，但它依然是網絡行業變現最有效的一個途徑。
最有看點的是手游行業。2013年中國移動游戲行業用戶數量為3.1億人，比2012年增長了近250%；中國移動游戲市場規模112億元，比2012年增長了近250%。有行業研究報告預計，2014年至2017年，移動智能機用戶將有很大增長，移動游戲的增長將以此作為契機。
看好手游前景的不乏其人。我估計今年手游的市場規模能達到300億元左右，比去年增長2.5倍。隨著智能機的普及、大屏幕的迭代、價格下調等利好因素不斷增多，未來3至5年手游市場會達到千億元規模，這將是中國娛樂產業第一個達到千億元規模的領域。掌趣科技聯席CEO胡斌此前表示。
在此背景下，也就不難理解資本對于手游市場的情有獨鐘。2014年7月份，北京神州泰岳軟件股份有限公司發布公告稱，神州泰岳計劃與深圳前海梧桐并購投資基金管理有限公司、泰岳360、中清龍圖聯合設立合資公司泰岳游戲產業基金。據了解，該產業基金將聚焦移動游戲產業內的投資并購機會，全面面向移動游戲領域進行專業化投資管理。
這一產業基金走的仍是私募的架構。四個股東包括GP方面預計出資1億元作為劣后級，優先級LP的門檻收益設置在18%，超過18%的盈利三七分優先級30%、劣后級LP分70%。泰岳游戲產業基金董事總經理張儼稱。
金融時報 2014年08月14日
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