今年上半年涉中企并購(gòu)交易總額1766億美元
2014年08月11日信息來(lái)源：2014年08月11日
來(lái)自多家機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái)全球企業(yè)并購(gòu)交易十分活躍,并購(gòu)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到國(guó)際金融危機(jī)前的水平。半年來(lái),全球各大企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng),除了未雨綢繆、謀求今后市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)這一戰(zhàn)略主旋律外,也呈現(xiàn)出兩方面新變化。
據(jù)湯森路透公布的數(shù)據(jù)顯示,在多家大型企業(yè)達(dá)成的高額交易帶動(dòng)下,今年以來(lái)的全球并購(gòu)活動(dòng)規(guī)模已達(dá)2萬(wàn)億美元,較去年同期大增75%。在所有并購(gòu)交易中,今年前6個(gè)月全球非周期性消費(fèi)品行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)最為活躍。彭博社的統(tǒng)計(jì)顯示,這一板塊的交易總額高達(dá)5869億美元,同比大增188.1%,位列彭博十大行業(yè)板塊之首。從數(shù)據(jù)來(lái)看,無(wú)論是并購(gòu)總額還是單個(gè)行業(yè)板塊的交易額都造就了全球并購(gòu)市場(chǎng)的繁榮。同時(shí),也可以從中看到企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的樂(lè)觀態(tài)度和信心。
歷史上,每臨近世界經(jīng)濟(jì)衰退或危機(jī)的后期,各國(guó)大型企業(yè)特別是跨國(guó)公司往往實(shí)施自身結(jié)構(gòu)調(diào)整或重組,對(duì)生產(chǎn)和市場(chǎng)重新布局,目的是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之際或經(jīng)濟(jì)開(kāi)始增長(zhǎng)時(shí),更好地發(fā)揮自身強(qiáng)項(xiàng)優(yōu)勢(shì),占有更多市場(chǎng)份額,實(shí)現(xiàn)企業(yè)進(jìn)步和更大發(fā)展。最近出現(xiàn)的全球并購(gòu)潮,即是這種情況的重演。
拓展市場(chǎng),做大做強(qiáng),著眼未來(lái)持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略,在今年以來(lái)的企業(yè)并購(gòu)中仍然是主旋律。主要的變化在于兩方面,一是發(fā)展中國(guó)家特別是中國(guó)企業(yè)成為此輪并購(gòu)中的主力；二是發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是總部設(shè)在美國(guó)的跨國(guó)企業(yè),則在基本戰(zhàn)略不變的前提下,出現(xiàn)了戰(zhàn)術(shù)上的變化。
今年上半年,涉及中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)交易總額達(dá)1766億美元,較去年同期增長(zhǎng)47.4%,是自1982年有記錄以來(lái)中國(guó)企業(yè)參與并購(gòu)活動(dòng)最為活躍的時(shí)期。中國(guó)上市公司海外并購(gòu)的標(biāo)的主要集中在能源、礦產(chǎn)、金融、TMT、工業(yè)制造類資產(chǎn)。其中,金額龐大的交易幾乎都集中于能源礦產(chǎn)和金融領(lǐng)域,并且這些交易基本上都由中石油、工商銀行和中國(guó)五礦等大型央企主導(dǎo)。盡管中國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易在全球并購(gòu)市場(chǎng)中所占份額不大,而且與歐美大企業(yè)相比仍存在較大差距,但這是企業(yè)向國(guó)際化、全球化發(fā)展的必經(jīng)階段。多元化的跨國(guó)企業(yè)要想做大做強(qiáng),需要通過(guò)不斷兼并獲得規(guī)模效應(yīng)。中國(guó)企業(yè)遵從這一旨在發(fā)揮優(yōu)勢(shì)、拓展市場(chǎng)的戰(zhàn)略,在近期的海外并購(gòu)中取得了顯著進(jìn)展,這既是中國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程的具體體現(xiàn),也是新發(fā)展的開(kāi)始。
相比之下,總部設(shè)在美國(guó)的大型跨國(guó)企業(yè)卻通過(guò)在稅率較低國(guó)家建立子公司,然后以股票購(gòu)買及股票置換等方式收購(gòu)母公司的“稅收倒置”舉措,掀起了以避稅外遷為目的的并購(gòu)潮。近兩個(gè)月內(nèi)宣布的大宗“稅收倒置”并購(gòu)案就有兩起,很是吸引市場(chǎng)眼球。一是全球第二大醫(yī)療器械公司美敦力宣布以429億美元收購(gòu)總部位于愛(ài)爾蘭都柏林的醫(yī)療器械公司柯惠醫(yī)療；二是艾伯維同意以540億美元收購(gòu)英國(guó)制藥公司夏爾。這兩起并購(gòu)的目的都是要將總部遷至對(duì)方公司所在地,以逃避美國(guó)高達(dá)35%的稅收,“節(jié)省”或“活用”其在海外的現(xiàn)金。
對(duì)此,美國(guó)政府一方面計(jì)劃推出一項(xiàng)禁止美國(guó)本土企業(yè)逃避稅收的相關(guān)議案,一方面痛批那些利用美國(guó)法律體制漏洞為避稅而選擇外遷的美國(guó)企業(yè),并稱其為“丟掉自己國(guó)籍的企業(yè)逃兵”。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬日前表示,美國(guó)企業(yè)主應(yīng)表現(xiàn)出更多社會(huì)責(zé)任,停止抱怨美國(guó)的監(jiān)管政策。有輿論認(rèn)為,美國(guó)政府很難擋住這股避稅外逃潮,事態(tài)如何發(fā)展,還有待觀察。
美國(guó)大企業(yè)這種戰(zhàn)術(shù)并購(gòu)舉動(dòng)是繼去年法國(guó)富人紛紛移民他國(guó)出走后,發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)的避稅新舉動(dòng),而且從個(gè)人蔓延到了企業(yè)層面。姑且不談這將對(duì)相關(guān)國(guó)家稅收乃至經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大程度的負(fù)面作用,大型跨國(guó)企業(yè)若大量持續(xù)“離家出走”,加之發(fā)展中國(guó)家不斷進(jìn)入填補(bǔ)空缺,如此“一出一進(jìn)”持續(xù)交叉遞進(jìn),很可能使世界生產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈布局發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變,長(zhǎng)此以往,世界經(jīng)濟(jì)格局自然也會(huì)隨之發(fā)生前所未有的變化。從這個(gè)角度看,發(fā)達(dá)國(guó)家大型跨國(guó)企業(yè)戰(zhàn)術(shù)的改變,也為包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家企業(yè)帶來(lái)潛在機(jī)遇。
經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 2014年08月08日
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