在國家鼓勵民營資本發(fā)展的大背景下，河南5位民營企業(yè)家近日發(fā)起成立一只名為嵩山資本的產(chǎn)業(yè)并購基金。發(fā)起人包括建業(yè)集團(tuán)董事局主席胡葆森、海馬集團(tuán)董事長景柱、輔仁集團(tuán)董事長朱文臣、白象集團(tuán)董事長姚忠良和天明集團(tuán)董事長姜明。
發(fā)起人產(chǎn)業(yè)跨度大
嵩山資本籌備組負(fù)責(zé)人張濤表示，該基金于7月23日獲得執(zhí)業(yè)牌照，目前已募資2.5億元，主要投向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。該基金未來還要發(fā)展15家理事企業(yè)、35家會員企業(yè)，目標(biāo)是實現(xiàn)10億元的規(guī)模。
嵩山資本的5位發(fā)起人均為河南人，所掌控的企業(yè)均為河南知名企業(yè)，分屬不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)跨度較大。建業(yè)集團(tuán)除擁有港股上市公司建業(yè)地產(chǎn)外，還運(yùn)營職業(yè)足球俱樂部。海馬集團(tuán)擁有海口、鄭州兩個產(chǎn)業(yè)基地，旗下上市公司為海馬汽車。白象集團(tuán)主營方便面，旗下白象食品是河南省重點擬上市后備企業(yè)。輔仁集團(tuán)旗下上市公司為輔仁藥業(yè)。天明集團(tuán)涉足廣告、地產(chǎn)、投資、文化等領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士表示，嵩山資本的5位發(fā)起人所掌控的企業(yè)在各自行業(yè)內(nèi)有較高的發(fā)展水平，可以為嵩山資本投資的標(biāo)的提供多種選擇，從而實現(xiàn)民營企業(yè)、產(chǎn)業(yè)與資本的成功組合。
產(chǎn)業(yè)并購基金潮涌
在嵩山資本的5位發(fā)起人中，有3位擁有上市公司。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至7月29日，滬深兩市30多家上市公司參與設(shè)立20只并購基金，總規(guī)模超過200億元，布局并購基金步伐將明顯加快。
市場人士表示，目前上市公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的模式包括：與PE合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金；與券商合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金；聯(lián)合股東成立產(chǎn)業(yè)并購基金。值得注意的是，資本市場風(fēng)險與機(jī)會并存，在上市公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的熱潮中，上市公司行業(yè)地位、投資領(lǐng)域的成長空間、合作方背景、資源整合能力將決定基金的回報。
國泰君安證券分析師趙歡表示，隨著產(chǎn)業(yè)分化以及企業(yè)生命周期的變化，并購重組成為上市公司外延式發(fā)展、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的主要路徑，并購基金等工具成功放大上市公司資本的杠桿。同時，產(chǎn)業(yè)并購基金的具體操作尤其在參與國企并購重組時，會存在諸多風(fēng)險，涉及企業(yè)、地方政府等諸多利益關(guān)聯(lián)方的博弈，在推進(jìn)時可能遭遇阻力。因此，雖然并購基金的發(fā)展?jié)摿薮螅绾蜗弑趬尽⒅С制淇焖侔l(fā)展成為當(dāng)務(wù)之急。產(chǎn)業(yè)并購基金合作方的背景、資源整合能力、對并購戰(zhàn)略的執(zhí)行力也是基金能否取得成功的重要因素。就目前而言，盡管并購市場的體量很大，但并購交易的效率不容樂觀，民營資本發(fā)展并購基金應(yīng)慎思，不宜盲目樂觀。
中國證券報 2014年07月30日
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