繼去年下半年券商大舉設立并購基金之后，今年上半年，上市公司接過接力棒，聯合各路資本在市場上掀起一波并購基金熱，所到之處無不股價瘋漲。
“今年上半年對于資本市場來說，最好的主題行情之一便是并購重組，如今，隨著產業分化和企業生命周期的變化，并購重組成為上市公司產業擴張、外延式發展的主要路徑，而并購基金等工具更是放大上市公司的資本杠桿。”一家公募投研負責人稱。
弱市之下，并購活躍。據不完全統計，截至7月22日，滬深兩市近30家上市公司參與設立并購基金，總規模超過220億元，其中，文化教育、科技、醫療成為并購基金的主要推動者。
四條資本路徑
康得新7月22日公告稱將與保利龍馬資產管理有限公司、北京德圖投資有限公司合作共同發起設立新材料產業并購基金，基金規模約為20億元。基金將主要投向新材料以及新能源電動車產業。
康得新稱，該基金將成為公司實施產業整合的重要渠道和工具，圍繞公司既定的戰略發展方向開展投資、并購、整合等業務，提高和鞏固公司行業地位。
而這已經是本月第四家宣布參與設立并購基金的上市公司。
據不完全統計，截至7月22日，滬深兩市近30家上市公司參與設立并購基金，總規模達到220億元。
而縱覽各上市公司的公告，可以發現上市公司主要通過四種形式設立并購基金。
一種是與券商合作設立并購基金。去年下半年，券商設立并購基金的形成熱潮，如去年11月，華泰證券通過旗下全資子公司華泰紫金設立了華泰瑞聯基金管理有限公司，今年3月份，華泰瑞聯發起設立了北京華泰瑞聯并購基金中心（有限合伙），華泰瑞聯并購基金也吸引到了多家上市公司參與，如愛爾眼科、藍色光標和掌趣科技，如今，華泰瑞聯并購基金已經完成了第一期募集，規模為10億元人民幣。
第二種是上市公司與關聯方合作再聯手PE設立并購基金，如中恒集團與其第一大股東中恒實業及北京盛世景投資管理有限公司設立以有限合伙企業為形式的醫藥產業并購基金，該基金規模10億元，中恒集團出資2.9億元。
聯創光電出資2.9億元認購關聯方海通并購資本管理（上海）有限公司管理的上海并購基金股權投資合伙企業的出資份額。
第三種是與基金子公司合作設立并購基金，如當代東方即與華安基金的子公司華安資管發起設立名為“華安當代文化產業基金”的資管計劃，基金總規模50億元。
而更多的上市公司是直接與PE合作設立并購基金，或者通過旗下子公司與PE合作。如*ST成城公告稱其全資子公司吉林成城能源投資有限公司將出資5000萬尋求合作方成立并購基金。
第一財經日報 2014年07月23日
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