7月11日，萬向控股旗下民生人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“民生人壽”）的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司民生通惠資產(chǎn)管理有限公司（下稱“通惠資產(chǎn)”）將收購浙商基金三家股東75%的股權(quán)，加上萬向控股旗下通聯(lián)資本管理有限公司（下稱“通聯(lián)資本”）此前持有的25%的股權(quán)，萬向控股將實(shí)現(xiàn)對(duì)浙商基金100%的控股。
接近民生人壽的知情人士透露：“此次將使用保險(xiǎn)資金收購，上周已經(jīng)與保監(jiān)會(huì)進(jìn)行了溝通，目前收購已經(jīng)接近尾聲。”
對(duì)于此次收購的動(dòng)機(jī)，該知情人士透露，一方面在于浙商基金成立至今股東一直不睦，導(dǎo)致基金發(fā)展非常不順，萬向控股欲通過收購做徹底了斷；另一方面萬向控股則是看中基金子公司的平臺(tái)價(jià)值，未來創(chuàng)新產(chǎn)品尤其是私募類的產(chǎn)品將在基金子公司平臺(tái)推進(jìn)，雖然在2012年以來保監(jiān)會(huì)對(duì)險(xiǎn)資運(yùn)用頻頻松綁，但保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的功能仍不可與完全信托化的基金子公司媲美。
此外，通過此次收購，民生人壽亦有望成為自2013年《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)辦法》頒布以來第二家進(jìn)軍公募的保險(xiǎn)公司。
從參股到控盤
萬向控股是萬向集團(tuán)的金融控股平臺(tái)，由魯冠球之子、萬向集團(tuán)總裁魯偉鼎擔(dān)任董事長，基金大佬前博時(shí)基金總經(jīng)理肖風(fēng)則于2012年開始擔(dān)任萬向控股副董事長。
魯偉鼎通過萬向財(cái)務(wù)公司和通聯(lián)資本兩大平臺(tái)，已經(jīng)悄然將除券商外幾乎全部金融牌照收歸囊中，包括控股民生保險(xiǎn)、萬向信托、萬向期貨、萬向租賃，參股浙商銀行、浙商基金，而“萬向系”在A股市場的手段亦堪稱伶俐。
與當(dāng)年逐步控股民生人壽結(jié)束股東分散化的局面一樣，萬向控股選擇了100%控股浙商基金。
浙商基金成立于2010年，注冊(cè)地為浙江省杭州市，股東為浙商證券、通聯(lián)資本、養(yǎng)生堂、浙江浙大網(wǎng)新集團(tuán)，四家股東各占25%股權(quán)。2012年8月，注冊(cè)資本由1億增加至3億，但各股東持股比例不變。
不過，成立四年之久，浙商基金經(jīng)營業(yè)績依然毫無起色。
根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至目前，浙商基金旗下僅有7只基金產(chǎn)品，分別為浙商聚盈信用債債券A、浙商進(jìn)取份額、浙商穩(wěn)健份額、浙商聚盈信用債債券、浙商聚潮、浙商新思維混合、浙商滬深300指數(shù)分級(jí)，基金份額僅為6.05億份，最新資產(chǎn)凈值為4.2384億。
“此次全面收購的最主要原因是，浙商基金股東之間一直有矛盾，導(dǎo)致基金發(fā)展非常不順，萬向想做一個(gè)了斷。”接近萬向控股的人士透露。
不過，浙商證券總裁吳承根、副總裁李雪峰并未回應(yīng)此事。
據(jù)了解，民生人壽將通過旗下保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司通惠資產(chǎn)實(shí)施收購。接近民生人壽的知情人士透露：“此次將使用保險(xiǎn)資金收購，上周已經(jīng)與保監(jiān)會(huì)進(jìn)行了溝通，目前收購已經(jīng)接近尾聲。”
魯偉鼎目前擔(dān)任民生人壽董事長一職，肖風(fēng)則擔(dān)任通惠資產(chǎn)董事長一職，而肖風(fēng)亦是此次收購的主導(dǎo)者。通惠資產(chǎn)在今年2月份的一份對(duì)公募基金以及基金子公司人員的招聘啟事證明此次收購已籌劃已久。
此次收購與2007年至2010年萬向控股對(duì)民生人壽實(shí)施逐步控股如出一轍，最終泛海控股退出，海鑫鋼鐵屈當(dāng)小股東，萬向控股實(shí)現(xiàn)對(duì)民生人壽的全面控盤。
截至目前，民生人壽有22名股東，大股東為萬向控股，持股比例為20.14%。此外，持有民生人壽5%以上股份的股東還有通聯(lián)資本、萬向三農(nóng)集團(tuán)有限公司、海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司、江西匯仁集團(tuán)醫(yī)藥科研營銷有限公司、上海冠鼎澤有限公司、中國有色金屬建設(shè)股份有限公司，此外還有一家外資小股東。
此外，通過此次收購，民生人壽亦有望成為第二家自2013年《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)辦法》頒布以來第二家進(jìn)軍公募的保險(xiǎn)公司。第一家為中國人壽資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立的國壽安?；鸸芾碛邢薰尽?br />
意在基金子公司？
除了結(jié)束股東不睦的局面，萬向控股看中的還有基金子公司的平臺(tái)價(jià)值。
“雖然從2012年以來保監(jiān)會(huì)對(duì)比險(xiǎn)資運(yùn)用頻頻松綁，但還是有很多不方便，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的功能仍不可與完全信托化的基金子公司媲美，未來創(chuàng)新產(chǎn)品尤其是私募類的產(chǎn)品將在基金子公司平臺(tái)推進(jìn)。”前述接近萬向控股的人士透露。
2013年2月17日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，文件規(guī)定保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以自己擔(dān)任受托人，向委托人募集資金，由原來單一的買方附庸，轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲牡谌劫Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。
作為受托人，保險(xiǎn)資管公司可以投資于銀行存款、股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、信貸資產(chǎn)支持證券、基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃及中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)。
“從文件規(guī)定可以看出，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司作為受托人，進(jìn)行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的投資范圍較小，沒有出現(xiàn)未上市的股權(quán)、債券及其他收益權(quán)，投資標(biāo)的主要是市場上成熟的金融產(chǎn)品。”一位保險(xiǎn)資管公司中層人士表示，“與其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)相比，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司受到更強(qiáng)的政策約束和監(jiān)管，客觀上導(dǎo)致保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在競爭中處于相對(duì)不利地位。”
而基金子公司則較少受到約束。
2012年9月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，模仿信托模式對(duì)基金公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位拓展，而對(duì)于基金公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，該管理辦法沒有過多涉及。2012年10月31日，證監(jiān)會(huì)配套發(fā)布《證券投資基金管理公司子公司管理暫停規(guī)定》，允許基金公司在境內(nèi)設(shè)立子公司，從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
相比于銀行理財(cái)、券商資管、保險(xiǎn)資管，基金子公司的的專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有更加寬泛的投資范圍，新規(guī)允許其投資金融市場之外的非標(biāo)準(zhǔn)股權(quán)、債權(quán)、其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利和中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)。
而相比于信托產(chǎn)品，監(jiān)管層對(duì)基金公司子公司的專項(xiàng)資管業(yè)務(wù)目前幾乎沒有太多的約束和限制。
證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，90家基金公司中共有67家成立了基金子公司，其中，60家子公司開展了專項(xiàng)資管業(yè)務(wù)，管理資產(chǎn)總額為1.38萬億元。
在前述保險(xiǎn)資管公司中層人士看來，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司通過子公司開展公募，可采取新設(shè)和收購基金公司的方式，發(fā)起設(shè)立新的基金公司，在創(chuàng)建基金的品牌、建立較強(qiáng)的市場影響力方面，需要時(shí)間的沉淀與積累。
“而收購現(xiàn)有的基金公司則可以節(jié)省大量的人力成本和時(shí)間成本，但也可能面臨被收購公司與保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的企業(yè)文化不匹配、團(tuán)隊(duì)有可能流失、基金公司原有基金品牌效應(yīng)不佳、收購成本‘不菲’等不利影響。”該人士說。
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 2014年7月12日
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