5月初的上海，已經悶熱，復星醫藥大樓內冷氣十足，員工們行色匆匆，一個會議室內正在進行著關于地區醫療發展現狀的爭論。
眼下的復星醫藥就產業上下游銜接、醫療一體化正緊鑼密鼓地布局著。“復星醫藥的夢想是什么？”還未寒暄完，面對這個突然的問題，眼前復星醫藥董事長陳啟宇微微泛起笑容，倍感沉穩，眼睛卻在快速轉動，想必大腦也已經在高速運轉，“呵呵，就是一步一步地做。”
相比三年前曾在上海接受采訪談起復星醫藥產業發展時的談吐，陳啟宇顯然老練了更多。
應該是近些年復星醫藥的急速擴張，頻繁的對外接觸練就了其對信息公開程度的游刃把握。
顯然，今時的復星醫療相比三年前的思路更加明確，當時或許復星醫藥還走在延伸醫藥產業鏈、擴充醫藥產品的路上，而今正在大面積涉足醫療產業，一個產業銜接融通的資本故事正誕生在路上。
關于復星醫藥的布局可以形容其為時代的跟隨者，也可以形容為產業趨勢的引領者。
在今時醫改深化的背景下，進駐、占領醫療市場、盡快形成千億級企業是大資本們競逐的游戲。像復星這樣資金充足、位列行業50強顯然是一個大手筆的玩家，復星董事長郭廣昌也在多個場合表達了玩家野心。
資本的瘋狂
時下，或許到了醫院收購的熱潮期，北大醫療、中信醫療、華潤醫藥、九鼎投資、紅杉資本等等都在通過各種關系在全國各地廣撒網，以并購、參股等不同形式布局醫療市場。
復星醫藥是其中之一。
談起今年的醫院收購數量，陳啟宇笑而不答。
復星醫藥今年戰略布局瞄準的是二三線城市腫瘤領域的專科醫院和500張以上床位的綜合性醫院。
就目前中國疾病發展情況來看，未來腫瘤是最大的市場，復星醫藥前幾年已經在藥品研發方面布局。
關于這個區域的醫院陳啟宇最看好的還是民營性質，“談起來簡單，涉及的問題也不復雜。”或許是復星本身資本的屬性因素，與民營資本打起交道知己知彼。
據業內人士透露，復星醫藥也在試圖吃螃蟹，但對南京一家地區公立醫院的收購談判耗時快一年仍然未有明顯結果。
醫療市場經過多年的發展，目前二三線城市中不管是公立還是民營醫療機構，腫瘤專科的好醫院較為稀缺。這一短缺的服務能力成為復星醫藥進攻的動力。
據復星醫藥的戰略規劃，未來在每個大城市收購的醫院都將發展到千張床位。
以醫療服務性質和市場來講，千張床位的規模性綜合醫院在當地才會具有強有力的生命力，且規模效應不斷釋放。
戰略規劃已經明朗，接下來便是數量的不斷遞增。
據業內人士透露，復星醫藥去年已經對央企屬性的3000多家醫院進行了摸底，將會積極參與這類醫院的改制。
在今年兩會時復星集團董事長郭廣昌也委婉稱，“我們看好這類醫院。”
以復星現階段的資本實力，或許如市場傳言一口氣吃下10家醫院不成問題，但醫院是一個特殊行業，要求的專業性較強，收購、管理架構理順、薪酬制度、醫務人員配備、科室重建、醫院擴建等等一系列問題亟待解決，或許這時僅有資金還不夠。
千年資本合伙人認為，一個集團一年吃下5家左右的500張及以上床位醫院，是良性循環。
根據復星醫藥2013年年報數據，復星醫藥控股的濟民腫瘤醫院、廣濟醫院、鐘吾醫院及禪城醫院合計核定床位達到2090張。
據復星醫藥規劃，到2015年底實現1萬張床位，床位數背后必是醫院數量的遞增。
面對今年收購醫院的數量這一問題，陳啟宇短暫微笑不語后另辟語境：“未來收購的醫院不會依賴復星往里派院長、派醫生，而是現有團隊不斷增強。復星醫藥提供的是品牌效應、品牌優勢。”
陳啟宇語未明示，品牌效應背后其實隱藏的便是市場規模。應該說復星醫藥早已有了戰略規劃，只是去年隨著收購的落地戰略才明顯外露。
復星醫藥的大手筆于去年開始顯現，當10月份宣布一口氣吃下兩家民營醫院后，敏銳的行業人士開始警覺，“醫院收購要開始了？”
緊接著復星醫藥聯手TPG參與美中互利私有化，繼續推動和睦家醫院在國內的發展，除了高端醫院和睦家這時復星醫療手里已經握著投資的5家醫院，有佛山禪城醫院、南洋腫瘤醫院、安徽濟民腫瘤醫院、岳陽廣濟醫院、宿遷鐘吾醫院。
復星醫療大手筆剛落幕，北大醫療年底便透出消息稱，收購了貴陽兩家公立醫院，緊接著華潤醫療托管了廣東幾家醫院的藥房……
隨著郭廣昌的一次興起直言“我們要有國際化的眼光，可以收購10家、50家、500家”，整個醫療資本市場沸騰了，“復星在急速擴張，醫院并購熱潮開始了！”
在行業資本外，浙江做化工的一位老板手里拿著50億支票開始游走上海請專業投行為其買醫院。
各類資本瘋狂了。
就現階段醫改深化進程來講，政策鼓勵各地在保證市第一人民醫院、中醫院、婦幼保健院的良性正常運轉下，其余醫院虧損難以負擔時可實行改制。
另依據醫改目標，到2015年，扶持民營醫院的的服務量達到20%，目前不到10%左右。
服務量的上升便會催生醫療機構數量的變化，且隨著公立醫院實行零差價售藥去除以藥養醫弊病，虧損部分地方財政難以也不愿補償到位，重擔迫使地方政府更加同意引入資本發展當地醫療。
資本們嗅到了前所未有的機遇氣味。
復星醫藥、北大醫療、華潤醫藥都開始試圖講述資本與產業鏈條的故事。
中國醫藥產業振興規劃也提出，扶持發展良好的企業盡快形成市值千億級的公司。
誰最先成為千億級？
或許大家都在拼。這背后便是產業規模的不斷擴大。“我覺得這一輪競爭中我們應該把眼光放得更遠一點，因為行業領先的公司現在差不多基本上在80億到100億美元市值之間。”陳啟宇認為，醫療服務是個待開發的巨大市場，誰都還沒玩，這是復星醫藥優先要考慮的事情，目前階段要去卡位，形成規模和連鎖管理能力。
上下游的銜接
醫療市場火了，眼下卡位的不僅有復星醫藥，北大醫療、中信醫療、華潤醫藥等等都在卡位，只是更具資本實力能講通產業鏈故事的或許只有北大醫療和復星醫藥，這兩家只不過是一個姓公一個姓私而已。
以復星醫藥為例，卡位之后，想要講述的是一個“太極”的故事，研發、制造、藥品、器械、配送、醫院提供服務的一個柔極無聲卻已悄悄形成規模效應的產業融通故事。“我們沒有只做一件事，我們是全產業鏈。”陳啟宇介紹，未來復星醫藥核心扎根在產業鏈。
復星醫藥是覆蓋醫藥健康全產業鏈的公司，外界評價每年變賣收購的股權收益很穩定，公司有嚴格的規劃和完備的管理手段。
去年復星醫藥的藥品研發和制造增長40%，其實過去幾年增長都比較高速。
復星醫藥產品線以心血管系統疾病藥物、中樞神經藥物、血液系統藥物、新陳代謝及消化藥物、抗感染藥物5個品類為主，器械與疫苗不算在內。
公司每年的新藥研發費用占收入的5%左右，大量新藥——即腫瘤靶向藥物即將一個個閃亮登場。在業內來看，這是一家具有高成長性的公司，未來的發展才剛剛開始。
新藥的陸續上市與去年收入囊中的腫瘤醫院屬性已經實現吻合。
據復星醫藥規劃，手里的醫院都將打造成部分專科較強的綜合性醫院，如就在今年5月底，佛山禪城醫院已與南洋腫瘤醫院攜手合作，開展院士腫瘤中心項目合作。
事實上糖尿病、血透、骨科、腫瘤、腦外科這些領域都是復星醫藥已經在策劃的專攻領域。
如糖尿病、血透等等耗材設備復星醫藥早已攥在手里。
通過自研、自產、自銷、終端服務，一個太極道的產業鏈融通故事將徹底形成。
從目前復星醫藥的產業形態分析，其已經具備形成公司層面的產業大連通優勢。
復星醫藥的戰略性覆蓋醫藥健康產業鏈多個重要環節，主要從事的業務包括制藥、藥品分銷及零售、醫學診斷與醫療器械以及醫療服務。
復星醫藥持有中國最大的醫藥分銷公司國藥控股29.98%股權；研發業務主要是由4個平臺組成，以單抗腫瘤藥、高難度仿制藥、小分子化合物等研發方向為主。
產業鏈的血管已經搭建成型，剩下的就是血液的流淌連接全身。
隨著新藥的陸續上市，公司內不斷地收購并入產業，復星醫藥千億級征途已在路上。
在未來醫療領域，腫瘤將是一個大市場，復星醫藥凡收購的綜合性醫院都將植入和強化腫瘤業務。“以后我們腫瘤診斷也會嫁接到醫院，因為腫瘤現在早期發現和伴隨用藥的個性化治療診斷技術是非常重要的，現在在全世界都是一個熱點。”陳啟宇介紹，這也恰恰是復星醫藥的優勢，如復星醫藥診斷推出的基于生化平臺的腫瘤化療藥物血藥濃度檢測產品。
此外，腫瘤的治療用藥都比較昂貴。雖然目前復星醫藥上市的藥品里該類產品不多，但據了解，走在研發線上的包括創新的腫瘤藥品，和單抗的生物仿制藥卻很多。
目前在腫瘤治療領域存在著用藥不精準、浪費的現象。
陳啟宇透露，復星醫藥已經設計出一套個性化診斷技術，會讓患者用藥更精準，減少浪費，減少用錯藥和劑量的不精準。“在費用方面，常規的一個療程下來需要10萬左右，但我自己有藥，能滿足3000人的用藥需求，我可以把用藥成本砍掉一半，3000人的費用降到5萬也好。在患者降低費用的同時，節約了大部分成本，還形成了規模效應。”陳啟宇認為這不僅對資本是一個好故事，對患者更是好消息。
而通過自身體系內各類腫瘤患者的服務，復星醫藥同時也采集了大數據，為以后的腫瘤藥物研發提供了可靠依據。
產業融通中另一個優勢是采購，如血透，首先血透病人用藥的大頭E-PO復星醫藥自己已經有了，然后便是血透耗材領域，如果將來1家醫院50臺血透和10家醫院每家醫院100個血透聯合采購成本就會大幅下降。“將來我們 和公立醫院會在服務導向上、商業醫療保險對接上錯位發展。”陳啟宇介紹。
如果中國13億人里面有10%的人20%用商業醫療保險，將會對民營醫療機構產生極大的振興作用。
一個事實是復星集團已經在國外收購保險公司。
而北大醫療也已有保險體系的參與。
或許這才是資本們的一盤大棋。
大玩家
腫瘤上下融通是一個領域的故事，以復星醫藥來講，其他疾病領域也將效仿。“把這件事情做好就是我們的核心競爭力。”陳啟宇說。
對于大部分企業來說，要把這樣一個鏈條做起來，其實挑戰非常艱巨。
復星醫藥擅長的或許是如何把投資這件事把握好，之后就是如何把價值做起來。
在資本領域，講的故事大致相同也略有不同。北大醫療集團因公屬性，具有任何資本都無法撼動的社會認可度和市場地位。
但它的故事主要是公立醫院現有醫療資源的輸出，提升地方收購醫院的實力，通過擴大規模設置核心疾病領域占據龍頭地位。
在業內看來，復星醫藥、北大醫療是兩家棋逢對手的企業，只不過復星醫藥根植于社會醫療，北大醫藥根植于公立醫療。但未來在市場中會形成兩極分化。
隨著醫改的深化，公立醫院改制對北大醫療來說具有著突飛猛進的擴張機遇，據多地政府人士透露，“北大醫療是公立的，我們改制有命運的相惜，至少不會被罵流失國有資產。”
以致多地政府包括深圳、福建、浙江、東北等紛紛與北大醫療接洽。
而企業制醫院、社會資本類醫院卻對復星醫藥充滿了喜愛，“復星有錢、有東西還有思路，我給他60%股份，原來一年賺1000萬，擴大規模后分成還能3000萬，很劃算。”北京一家民營醫院人士稱，“如果復星醫藥控股我，我也非常樂意”。
其實發展好的民營醫院們還有一個生存威脅，當一家民營醫院發展夠大，對當地周邊公立醫院產生影響時，它便會成為公立醫院共同的敵人。
如佛山禪城醫院，雖然已近千張床位，脊柱外科領域屬地方較為專業且技術較好的醫院，年門診量200多萬，已是良性運轉的盈利醫院。但如果想實現未來輻射珠三角50億的醫療市場，在沒有資金迅速擴張的時候，其未來依然存在較大變數。如果想突出重圍，首先要解決的是高端醫療人才和資金。復星醫藥正好可以滿足其需求。
禪城醫院是一家二次改制的醫院。在2000年左右40多家改制后的民營醫院由于以往長期政策不明朗、發展艱難，資金的不支以及擴張需要，這批醫院成為現階段資本的獵物。
而現階段醫療市場的服務量的政策性改革，也給復星醫藥提供了巨大機會，政策的扶持、多點執業的開放都為發展中各個領域加注。
在其他發達國家的醫療市場中，私立的市場幾乎占主導地位，而中國恰恰相反。這一形態在一定程度上壓制了醫療產業巨大的價值。在很多國家，私立(民營)醫院都被認為是高品質醫療的象征，是明星、政要就醫的首選。
而現階段相對于國外的高端地位，在國內，大部分民營醫院無法與公立醫院“抗衡”，甚至不少生存邊緣的醫院只能通過促銷、減免等價格戰來吸引患者。
目前中國的醫療行業創新能力已經在培育過程中，這個爆發點可能是在三到五年的時候，也就是2018年創新醫療器械、創新藥品會是極具爆發期。
隨著目前的醫療改革，如果與2018年遙相呼應，屆時或將形成一個自由的醫療市場。“未來私立醫院的發展肯定是多樣的，會更多地出現全國連鎖、集團式運作，這樣無論是從設備還是人才培養方面都有所保證。”千年資本合伙人稱。
擴張、沖千億，復星醫藥和北大醫療兩個大玩家正在大顯身手。這背后也有國際競爭的理念。
郭廣昌曾在一次內部講話上反復提及，一個企業尤其在醫療健康這個行業要去做創新，沒有一個全球市場的眼光和全球市場思考的時候，可能你做不起來。因為別人是拿全球市場來看，我創新該怎么投入，資源該怎么找人，我花多少錢。
目前就醫療產業分析，中國的醫療行業都沒有像其他的制造業、服務業進入全球市場，走出去的只是一些相對中低端的原料藥。
就目前創新藥市場價值來講，北大醫療、復星醫藥都在暗中使勁，無論誰都會盡快沖上千億值，因此從研發、制造、市場能夠把這三層貫通是復星國際化的第一要務。
醫療器械業務復星醫藥將主要采取國際化的并購、投資、合作等模式，獲取全新的高端技術然后拿到中國來。
據復星醫藥研發部人士透露，復星醫藥國際化已經走了第一步，在高端仿制藥面向美國和歐洲市場的研發跟國內同步能力建立起來了，如緩控釋制劑。除此之外重慶、桂林等地的工廠都已通過美國歐盟體系、WHOPQ等認證，第一個ANDA仿制藥美國也已批。
下一步復星醫藥要完成的是在美國和歐洲的一些并購。 而現階段的北大醫療正在公立醫院并購上發力，當然器械、研發、國際化的并購也在加速。目前復星醫藥總市值446.37億元，北大醫療市值近300億。千年資本合伙人分析，或許快速沖上千億值的會是這兩個大玩家。
據衛生計生委方面消息，今年新增的700個縣級綜合改革試點醫院和全國每個省份都要有1個改革試點城市的工作已經布置下去，深化改革正在進行。而由于改革藥品零加成銷售，以此帶來的財政補償壓力正在各地政府領導面前循環，或許公立醫院改革潮流正在襲來。復星醫藥也終將能吃到幾只公立螃蟹。
一場醫療領域資本盛宴，已經掀開大幕。
經濟觀察報 2014年06月28日
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