布局全產業鏈 并購基金發力
“對于全產業鏈布局問題，可以從兩個維度理解：一是從給客戶配置的角度，包括PE和PIPE。”力鼎資本執行合伙人、CEO高鳳勇在2014中國股權投資論壇上介紹，“另一個是基于私募股權向更早期一些或更后期一些領域延展。”
機構要成長，就不得不考慮如何管理越來越大的資本。對此，天圖資本合伙人、首席投資官馮衛東認為，不同的PE機構會做不同的環節，而天圖資本專注于消費品企業的投資。對于一個規模不是很大的企業來說，專注是產生競爭力的核心。
同樣有著相同專注理念的君盛投資董事長廖梓君說：“公司的核心業務主要是私募股權。雖然2012年受到IPO暫停的影響，但公司并未做轉型準備，而是繼續在PE行業深耕細作，同時向物流、地產、城鎮化方面傾斜。公司現在資金管理規模已超過60億美元。”
在如何實現全產業鏈布局上，游弋洋介紹，九鼎投資是圍繞著更多資產管理類別進行布局。不久前，公司已向證監會申請設立了公募基金，并獲得受理，目前處在審批階段。現在公司已籌劃創建了海外資產管理團隊，未來也將涉及海外資產管理。同時，九鼎投資在過去投資企業數量和資金較多的領域積極開展并購方面的探索，與已經投資或上市的企業進行并購業務合作。
業內人士總結稱，目前看，在市場越來越明朗化的格局下，PE布局全產業鏈不外乎從專業角度深度挖掘，以及在產業鏈上下游拓展轉移來完成。
并購基金發力
“股權投資行業告別了野蠻增長，將由爆發式增長的行業過渡至成熟的穩健式增長行業。”不過PE資本存量增速放緩是不爭的事實，在IPO開閘前的一段時間，PE低迷狀態仍將持續。
2014年第一季度進入募資淡季，市場出現大幅下滑，募資金額同比下降53%，速度同比下滑61%，與創投的日子相比，PE顯得更加難過。其中，成長型基金數量下滑明顯，而并購基金則有較好的抗風險能力。
“從今年來看，并購基金增速發力明顯。不過，并購基金規模雖在不斷擴大，但目前占比仍有限。”倪正東認為，并購基金還將主導股權投資基金未來的5-10年的時間。
優化和完善投資產業鏈越來越受到國內PE頂尖機構大佬們的重視。并購市場、房地產市場、PE二級市場在過去一年里備受主流股權投資機構的青睞，一些股權投資機構在立足本業的基礎上著手組建創投團隊，顯示出他們對投資鏈條前后端轉移充滿了濃厚的興趣。
創投大佬九鼎投資的一舉一動也吸引著資本市場的目光。28日，據從2014中國股權投資論壇上獲悉，九鼎投資在完成申報設立公募基金后，又將目光投向了海外市場。九鼎投資深圳分公司總經理游弋洋透露，公司已經籌備了海外資產管理團隊，未來將在海外進行資產管理的布局。九鼎投資大資管版圖日趨清晰。
中國證券報 2014年05月29日
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