3月27日這一天之內(nèi)，復(fù)星接連爆出兩筆面向歐洲的并購大單：一是希臘共和國資產(chǎn)發(fā)展基金（Hellenic Republic Asset Development Fund, HRADF）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月26日宣布，復(fù)星參與、希臘房地產(chǎn)企業(yè)Lamda Development牽頭的國際財(cái)團(tuán)報(bào)價(jià)9.15億歐元，成為雅典舊機(jī)場Hellinikon及附近海濱改造項(xiàng)目的唯一投標(biāo)者；二是復(fù)星國際于27日18：30在港交所發(fā)布公告，稱復(fù)星及其管理的一支基金向Billion Infinity出資9850萬歐元參與收購德意志旗下德國私人銀行BHF Bank。
27日爆出歐洲并購雙響炮之后，2014年以來復(fù)星已經(jīng)基本敲定三筆歐洲并購大單,算上2014年2月復(fù)星正式簽約以合計(jì)10億歐元收購葡萄牙儲(chǔ)蓄總行（Caixa Geral de Depósitos）旗下保險(xiǎn)業(yè)務(wù)80%股份，2014年以來復(fù)星公布的所有海外投資項(xiàng)目均落地歐洲。
Hellinikon機(jī)場項(xiàng)目：復(fù)星與Lamda的合作始于希臘總理去年訪華
HRADF致力于變賣希臘國有資產(chǎn)以償還歐盟對(duì)希臘的紓困資金，目前是希臘500億歐元國資私有化計(jì)劃的主導(dǎo)機(jī)構(gòu)。HRADF于2011年11月8日宣布，計(jì)劃出售Hellinikon S.A.的大部分股權(quán)。Hellinikon S.A. 100%為希臘共和國所有，于2011年3月31日成立，專為管理與開發(fā)Hellinikon機(jī)場及周邊海濱的土地和基礎(chǔ)設(shè)施所建。Lamda Development牽頭的財(cái)團(tuán)以9.15億歐元競標(biāo)Hellinikon S.A. 100%，比其最初投標(biāo)價(jià)格提高了25%。但截止發(fā)稿，未披露復(fù)星在該競標(biāo)中所占具體股權(quán)比例。
Lamda Development由希臘極具權(quán)勢的Latsis家族所掌控，董事長為Peter Kalantzis。該公司在希臘已建成3座商業(yè)及休閑娛樂中心：位于雅典的雅典購物中心(The Mall Athens)和金色大廳(Golden Hall)以及位于塞薩洛尼基的地中海中心(Mediterranean Cosmos)，總占地面積14.7萬平方米。
據(jù)報(bào)道，Lamda和復(fù)星的首次接觸始于幾個(gè)月前希臘總理薩馬拉斯（Antonis Samaras）組織的一次希臘企業(yè)家赴華考察。以此推斷，時(shí)間應(yīng)為去年5月中旬。當(dāng)時(shí)希臘總理赴華訪問并在上海攜希臘企業(yè)家代表團(tuán)于5月18日參加晨哨網(wǎng)主辦的“新絲綢之路——中希經(jīng)貿(mào)合作論壇”，中希企業(yè)家進(jìn)行一系列對(duì)話，其中便有復(fù)星的身影。當(dāng)時(shí)復(fù)星董事長郭廣昌與薩馬拉斯總理進(jìn)行了直接交流，而HRADF當(dāng)時(shí)的董事會(huì)總裁兼主席斯泰利奧斯.斯塔夫里迪斯也參加了那一場論壇。
由此看來，復(fù)星早有意圖參與希臘國有資產(chǎn)私有化，在可操作的領(lǐng)域搶占先機(jī)，擴(kuò)張版圖。希臘是著名的旅游勝地，在旅游地產(chǎn)開發(fā)方面投資未來前景可觀。憑借復(fù)星在地產(chǎn)方面的經(jīng)驗(yàn)，又適逢希臘政府打包甩賣，Hellinikon項(xiàng)目對(duì)復(fù)星來說極具吸引力。此次收購復(fù)星還是以其一貫的找到當(dāng)?shù)睾献骰锇楣餐顿Y方式，只是這次復(fù)星沒有充當(dāng)主角。
HRADF原定Hellinikon項(xiàng)目的首輪意向表達(dá)（Expression of Interest）截止于2012年3月30日，后又延期至2012年4月17日，當(dāng)時(shí)HRADF稱有9家財(cái)團(tuán)表達(dá)了興趣，但未透露具體名單。2012年5月29日發(fā)出投標(biāo)邀請(qǐng)。2013年5月13日，HRADF發(fā)起對(duì)出售Hellinikon S.A. 100%股權(quán)的投標(biāo)邀請(qǐng)。之后，HRADF今年1月20日宣布Hellenikon S.A.董事會(huì)已通過收購協(xié)議草案，但仍未公布收購者是誰。2月27日，HRADF宣布收到Lamda Development牽頭財(cái)團(tuán)的具有約束力的要約，Lamda始浮出水面。3月19日，HRADF宣布重新審閱Lamda的初始報(bào)價(jià)，并將3月26日設(shè)置為Lamda提交其進(jìn)一步報(bào)價(jià)的截止日。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月26日，HRADF宣布已收到Lamda財(cái)團(tuán)9.15億歐元的進(jìn)一步報(bào)價(jià)。HRADF稱其委員會(huì)和顧問團(tuán)將按照國際通用的規(guī)則和股價(jià)模式對(duì)該報(bào)價(jià)進(jìn)行評(píng)估，并將在未來幾天內(nèi)宣布最終結(jié)果。
除了復(fù)星，阿布扎比地產(chǎn)商Al Maabar是財(cái)團(tuán)的另一名成員。Al Maabar是阿布扎比主權(quán)投資基金Mubadala Developments的分支，運(yùn)營資本為550億美元。據(jù)外媒報(bào)道，其在復(fù)星之后加入該財(cái)團(tuán)。
1996年希臘政府決定在2001年將雅典機(jī)場由Hellinikon遷往新址。Hellinikon據(jù)雅典中心城區(qū)8公里。項(xiàng)目整體開發(fā)面積達(dá)620萬平方米（約620公頃），其中機(jī)場面積為525萬平方米，海濱區(qū)域總面積為95.6萬平方米。海濱區(qū)域包括兩部分，一部分是游艇碼頭（Agios Kosmas 337-berth Marina）；另一部分是Agios Kosmas運(yùn)動(dòng)中心，包括3.5公里的海灘。整個(gè)區(qū)域相當(dāng)于摩納哥國土面積的三倍，租約為99年。據(jù)外媒報(bào)道，規(guī)劃建設(shè)的公園將被命名Agios Kosmas國家青年運(yùn)動(dòng)中心，占地200萬平方米，將成為全球最大的體育公園之一并擁有頂尖運(yùn)動(dòng)設(shè)施；公園還有1公里長的豪華海灘，其他基礎(chǔ)設(shè)施包括公寓樓“Marina Residential Tower”等。Lamda希望借此每年吸引100萬游客。
協(xié)議完成后需要財(cái)團(tuán)即刻支付33%收購款項(xiàng)，其余金額在10年內(nèi)付清。財(cái)團(tuán)將投入57億歐元用于項(xiàng)目開發(fā)，并且將額外承擔(dān)12.5億歐元公園建設(shè)投入及基礎(chǔ)設(shè)施成本。該項(xiàng)目的內(nèi)部投資回報(bào)率(IRR)為15%左右，利潤的30%必須上交希臘政府。稅收方面，在整個(gè)建設(shè)過程中僅增值稅將達(dá)20億至30億歐元，另將產(chǎn)生10億歐元左右的營業(yè)稅。
希臘經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)IOBE估算，該項(xiàng)目可以在10年內(nèi)直接和間接創(chuàng)造大約5萬個(gè)就業(yè)崗位。
該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問為CitiGroup Global Markets和Pireaus Bank；法律顧問為Avgerinos and Partners Law firm，C. Papacostopoulos & Associates，Degleris & Associates，F(xiàn)ortsakis Diakopoulos，Mylonogiannis & Associates Law Firm和Watson和 Farley & Williams LLP；房地產(chǎn)顧問為Hill International，Dimand S.A.，Proprius member of Cushman & Wakefield，Takis Gavrilis & Partners Design Group和LDK Consultants。
參與收購BHF Bank的曲折故事
早在2012年9月20日，德意志銀行即宣布已協(xié)議3.84億歐元將旗下私人銀行BHF Bank出售給RHJ International(RHJI)旗下Kleinwort Benson Group(KBG)。當(dāng)時(shí)外媒報(bào)道稱，RHJI將通過定向增發(fā)KBG股權(quán)方式為該筆收購融資。
定向增發(fā)對(duì)象就包括復(fù)星，以及德國企業(yè)家Stefan Quandt（其全資擁有戰(zhàn)略投資企業(yè)AQTON SE并是寶馬集團(tuán)股東）、美國投資者Timothy C. Collins、BlackRock Investment；定增完成后RHJI約占KBG 60%股權(quán)。收購?fù)瓿珊驜HF將成為KBG的財(cái)富管理部門。
值得注意的是，復(fù)星2012年財(cái)報(bào)報(bào)顯示，“現(xiàn)金及銀行結(jié)余”項(xiàng)中集團(tuán)“受限制的存放于共管賬戶之投資款為4.2億元人民幣。該款項(xiàng)復(fù)星標(biāo)注為其間接附屬公司Billion Infinity Investment Limited 存入托管賬戶用于對(duì)第三方的潛在投資”，筆者以為，該筆資金即為用于投資KBG定向增發(fā)的預(yù)存款項(xiàng)。資料顯示，Billion Infinity中文名稱為茂億投資有限公司，目前已經(jīng)是復(fù)星全資附屬公司。
據(jù)復(fù)星27日公告，復(fù)星及其管理的一支基金已承諾共向Billion Infinity 出資約9850萬歐元以參與收購事項(xiàng)。復(fù)星及其基金從而各自擁有Billion Infinity約半數(shù)股權(quán)。
RHJI總部位于比利時(shí)金融控股公司，2009年以2.25億歐元從Commerzbank AG手中購得KBG，并于2011年競標(biāo)BHF Bank。幾經(jīng)周折，今年2月21日德國監(jiān)管機(jī)構(gòu)BaFin宣布批準(zhǔn)該項(xiàng)收購，KBG將收購BHF 100%股權(quán)，收購價(jià)格為3.54億歐元。其中91%的股權(quán)將由KBG以3.22億歐元的現(xiàn)金支付，另外9%的股權(quán)將由RHJI發(fā)行股票給德意志銀行。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，此時(shí)定增股東結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，BlackRock退出。
復(fù)星公告顯示，3月26日，RHJI和KBG主導(dǎo)的財(cái)團(tuán)完成對(duì)于BHF 100%的收購。而KBG目前股權(quán)結(jié)構(gòu)為：RHJI持有其65.78%，Billion Infinity持有19.18%，AQTON SE持有12.40%及Timothy C. Collins關(guān)聯(lián)實(shí)體持有2.65%。
BHF Bank總部位于德國法蘭克福，已連續(xù)八年被德國媒體《精英報(bào)》(Elite Report)評(píng)為德國名列第一的私人銀行。BHF為企業(yè)家及其家族提供現(xiàn)代私人銀行服務(wù)，主營業(yè)務(wù)活動(dòng)包括提供私人銀行及資產(chǎn)管理服務(wù)，以及其他在金融市場與企業(yè)部門領(lǐng)域的服務(wù)。
復(fù)星此次對(duì)于BHF Bank的出資間接收購，標(biāo)志其在金融領(lǐng)域再下一城。其公告也指出，復(fù)星對(duì)金融服務(wù)行業(yè)的長期發(fā)展持樂觀態(tài)度，并是中國動(dòng)力嫁接全球資源的又一舉措。筆者以為，或許意味著其在私人銀行及財(cái)富管理領(lǐng)域擴(kuò)張的野心，或許也是其下一段征程的開始。這是繼復(fù)星繼10億歐元收購葡萄牙儲(chǔ)蓄總行(Caixa Geral de Depósitos)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)80%股權(quán)后，在已基本復(fù)蘇的西歐德國開拓成熟市場業(yè)務(wù)，提供個(gè)性化金融服務(wù)和產(chǎn)品的先行先試。
晨哨網(wǎng) 2014年03月28日
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