如今的A股市場，互聯網就是那股最溫暖強勁的“春風”。觸網者猶如早前幾年的觸礦者，收購方股價的飆升，被收購方資產的增值，雙贏的局面讓越來越多的公司愿意成為A股的“蜘蛛”。
3月16日晚間，利歐股份發布公告稱，公司擬以3.44億元的價格收購上海漫酷廣告有限公司（下稱“漫酷廣告”）85%的股權，進軍互聯網業務。
收購觸網
盡管A股市場今年以來整體走勢并不理想，但在資產并購市場上，上市公司們仍十分活躍。
3月16日晚間，停牌一個多月的利歐股份發布了復牌公告，停牌商議的收購事項也隨之浮出水面。根據其公告，利歐股份將以自有資金及銀行貸款以3.44億元的價格收購鄭曉東、段永玲和郭海三位自然人持有的漫酷廣告85%的股權。同時，利歐股份將向漫酷廣告的全資子公司上海聚勝萬合廣告有限公司（下稱“Media V”）提供1.5億元資金，支持其繼續擴大業務。3月17日，公司股票將復牌交易。
資料顯示，漫酷廣告注冊資本金為100萬元，是一家以廣告設計、制作、代理、發布及企業營銷策劃等為主營業務的公司，主要以Media V為平臺開展業務。根據利歐股份公告，截至去年末漫酷廣告的總資產為5.63億元，負債總額為5.46億元，按此計算其資產負債率為96.98%，凈資產為1622.62萬元。而其2013年全年的營業收入高達8.84億元，凈利潤為2689.06萬元，2012年則為虧損1391.81萬元。
根據相關評估機構的評估，漫酷廣告的全部權益被評估為4.06億元，較賬面價值增值3.85億元，增值率達到1767.77%。因此，此次利歐股份擬收購的85%的股權價值對應為3.45億元。經雙方協商一致最終擬確定的交易價格為3.44億元。市場人士表示，對此類輕資產公司進行戰略性收購可能在未來產生協同價值，導致此類并購常出現大幅溢價。
另外，根據資產收購協議，股權轉讓方承諾漫酷廣告在2014、2015和2016年度分別實現不少于4700萬元、6000萬元和7300萬元的扣非后凈利潤。
跨界背后
顯然，并非所有的資產收購都會被收購方同意予以很高的溢價。根據利歐股份的公告，溢價收購漫酷廣告是為了進入互聯網相關產業，而在如今的A股市場環境下，似乎不溢價就難以完成觸網操作。
利歐股份表示，公司的業務領域已由單純的民用泵業務延伸到工業泵業務，公司規模不斷壯大。然而，要打造百億級銷售收入的企業，為股東創造更多的財富，公司必須在現有業務之外，實施“外延式”發展，培育新的利潤增長點。公司經審慎研究后決定，將互聯網相關產業作為公司未來業務發展和對外投資的重要方向，公司將通過實施一系列的投資、并購項目，打造互聯網產業的完整業務鏈條。
與此同時，據查閱資料發現，利歐股份的傳統主營業務近些年的發展不夠樂觀。近日披露的利歐股份2013年年報顯示，公司2013年全年實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為3278.12萬元，相比2012年的4459.24萬元下滑26.49%。而2011年，利歐股份扣除非經常性損益之后的凈利潤高達8900.87萬元。
顯然，傳統機械制造業務業績的下滑也是利歐股份謀求外延式發展的動力之一。而如果漫酷廣告如果真的實現收購過程中的業績承諾，其凈利潤已經超越了2013年利歐股份全年的凈利潤（扣除非經常性損益后）。
第一財經日報 2014年03月17日
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