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    如今的A股市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)就是那股最溫暖強(qiáng)勁的“春風(fēng)”。觸網(wǎng)者猶如早前幾年的觸礦者，收購(gòu)方股價(jià)的飆升，被收購(gòu)方資產(chǎn)的增值，雙贏的局面讓越來越多的公司愿意成為A股的“蜘蛛”。
    3月16日晚間，利歐股份發(fā)布公告稱，公司擬以3.44億元的價(jià)格收購(gòu)上海漫酷廣告有限公司（下稱“漫酷廣告”）85%的股權(quán)，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。
    收購(gòu)觸網(wǎng)
    盡管A股市場(chǎng)今年以來整體走勢(shì)并不理想，但在資產(chǎn)并購(gòu)市場(chǎng)上，上市公司們?nèi)允只钴S。
    3月16日晚間，停牌一個(gè)多月的利歐股份發(fā)布了復(fù)牌公告，停牌商議的收購(gòu)事項(xiàng)也隨之浮出水面。根據(jù)其公告，利歐股份將以自有資金及銀行貸款以3.44億元的價(jià)格收購(gòu)鄭曉東、段永玲和郭海三位自然人持有的漫酷廣告85%的股權(quán)。同時(shí)，利歐股份將向漫酷廣告的全資子公司上海聚勝萬合廣告有限公司（下稱“Media V”）提供1.5億元資金，支持其繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)。3月17日，公司股票將復(fù)牌交易。
    資料顯示，漫酷廣告注冊(cè)資本金為100萬元，是一家以廣告設(shè)計(jì)、制作、代理、發(fā)布及企業(yè)營(yíng)銷策劃等為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，主要以Media V為平臺(tái)開展業(yè)務(wù)。根據(jù)利歐股份公告，截至去年末漫酷廣告的總資產(chǎn)為5.63億元，負(fù)債總額為5.46億元，按此計(jì)算其資產(chǎn)負(fù)債率為96.98%，凈資產(chǎn)為1622.62萬元。而其2013年全年的營(yíng)業(yè)收入高達(dá)8.84億元，凈利潤(rùn)為2689.06萬元，2012年則為虧損1391.81萬元。
    根據(jù)相關(guān)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估，漫酷廣告的全部權(quán)益被評(píng)估為4.06億元，較賬面價(jià)值增值3.85億元，增值率達(dá)到1767.77%。因此，此次利歐股份擬收購(gòu)的85%的股權(quán)價(jià)值對(duì)應(yīng)為3.45億元。經(jīng)雙方協(xié)商一致最終擬確定的交易價(jià)格為3.44億元。市場(chǎng)人士表示，對(duì)此類輕資產(chǎn)公司進(jìn)行戰(zhàn)略性收購(gòu)可能在未來產(chǎn)生協(xié)同價(jià)值，導(dǎo)致此類并購(gòu)常出現(xiàn)大幅溢價(jià)。
    另外，根據(jù)資產(chǎn)收購(gòu)協(xié)議，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方承諾漫酷廣告在2014、2015和2016年度分別實(shí)現(xiàn)不少于4700萬元、6000萬元和7300萬元的扣非后凈利潤(rùn)。
    跨界背后
    顯然，并非所有的資產(chǎn)收購(gòu)都會(huì)被收購(gòu)方同意予以很高的溢價(jià)。根據(jù)利歐股份的公告，溢價(jià)收購(gòu)漫酷廣告是為了進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，而在如今的A股市場(chǎng)環(huán)境下，似乎不溢價(jià)就難以完成觸網(wǎng)操作。
    利歐股份表示，公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域已由單純的民用泵業(yè)務(wù)延伸到工業(yè)泵業(yè)務(wù)，公司規(guī)模不斷壯大。然而，要打造百億級(jí)銷售收入的企業(yè)，為股東創(chuàng)造更多的財(cái)富，公司必須在現(xiàn)有業(yè)務(wù)之外，實(shí)施“外延式”發(fā)展，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司經(jīng)審慎研究后決定，將互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)作為公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和對(duì)外投資的重要方向，公司將通過實(shí)施一系列的投資、并購(gòu)項(xiàng)目，打造互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的完整業(yè)務(wù)鏈條。
    與此同時(shí)，據(jù)查閱資料發(fā)現(xiàn)，利歐股份的傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)近些年的發(fā)展不夠樂觀。近日披露的利歐股份2013年年報(bào)顯示，公司2013年全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為3278.12萬元，相比2012年的4459.24萬元下滑26.49%。而2011年，利歐股份扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤(rùn)高達(dá)8900.87萬元。
    顯然，傳統(tǒng)機(jī)械制造業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)的下滑也是利歐股份謀求外延式發(fā)展的動(dòng)力之一。而如果漫酷廣告如果真的實(shí)現(xiàn)收購(gòu)過程中的業(yè)績(jī)承諾，其凈利潤(rùn)已經(jīng)超越了2013年利歐股份全年的凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益后）。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 2014年03月17日