第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第二次會(huì)議于2014年3月5日在京開(kāi)幕，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在《政府工作報(bào)告》中公布2014年重點(diǎn)工作，《報(bào)告》提出“要促進(jìn)信息消費(fèi)，實(shí)施‘寬帶中國(guó)’戰(zhàn)略，加快發(fā)展第四代移動(dòng)通信，推進(jìn)城市百兆光纖工程和寬帶鄉(xiāng)村工程，大幅提高互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)速，在全國(guó)推行‘三網(wǎng)融合’，鼓勵(lì)電子商務(wù)創(chuàng)新發(fā)展。維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全。”
基于目前政府關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的政策引導(dǎo)及該市場(chǎng)發(fā)展情況，清科研究中心日前發(fā)布的《2014年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購(gòu)專題研究報(bào)告》詳細(xì)分析了2013年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、相關(guān)政策引導(dǎo)梳理、互聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)領(lǐng)域剖析、2013年整體互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)發(fā)展?fàn)顟B(tài)、并購(gòu)動(dòng)機(jī)及市場(chǎng)特征、標(biāo)桿企業(yè)并購(gòu)模式分析及2014年互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)發(fā)展趨勢(shì)。
隨著時(shí)代的進(jìn)步及現(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)中的占得比例越來(lái)越大。在金融危機(jī)影響持續(xù)、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的大環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)顯露出少有的發(fā)展活力，成為減緩經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響的重要力量。工信部的研究報(bào)告表示，信息消費(fèi)已經(jīng)成為引領(lǐng)消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需、提振經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)力，預(yù)計(jì)2015年我國(guó)最終信息消費(fèi)規(guī)模將超過(guò)2萬(wàn)億元人民幣，年均增長(zhǎng)25%以上。信息消費(fèi)預(yù)計(jì)將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值0.7個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)行業(yè)新增產(chǎn)出超過(guò)1萬(wàn)億元人民幣。中國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)活躍主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和普及上，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和寬帶網(wǎng)絡(luò)雙雙發(fā)力，成為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新引擎。移動(dòng)用戶快速增加，手機(jī)上網(wǎng)比例已經(jīng)超過(guò)臺(tái)式電腦上網(wǎng)比例，寬帶普及提速工程正式啟動(dòng)，寬帶價(jià)格進(jìn)一步下降，為應(yīng)用的繁榮夯實(shí)了基礎(chǔ)。二是在商業(yè)模式探索和應(yīng)用推廣上，電子商務(wù)、網(wǎng)上支付、即時(shí)通訊、社交網(wǎng)絡(luò)等各領(lǐng)域迅猛發(fā)展，促使以互聯(lián)網(wǎng)為引領(lǐng)的信息消費(fèi)成為中國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需的新引擎。
互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域加速洗牌，游戲/移動(dòng)/電商重塑格局
基于以上背景情況，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域正在迅速地發(fā)生變化，并且將更為明顯地對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)生沖擊。對(duì)此，我國(guó)企業(yè)的一系列短平快的并購(gòu)舉措都預(yù)示著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)將迎來(lái)新一輪洗牌，再次引發(fā)變革。在2013年發(fā)生的317起互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)案例中，清科研究中心對(duì)其進(jìn)行大致梳理，劃分出八個(gè)領(lǐng)域，即IT、電子商務(wù)、文化傳播（媒體、廣告等）、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（網(wǎng)絡(luò)教育、網(wǎng)絡(luò)旅游、網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷等）、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)（無(wú)線音樂(lè)、無(wú)線營(yíng)銷、手機(jī)瀏覽器等）、網(wǎng)絡(luò)/手機(jī)游戲、及其他（電信增值服務(wù)、廣播電視等）。
從并購(gòu)數(shù)量方面分析，IT和其他領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)比例。數(shù)據(jù)顯示，2013年互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)中共發(fā)生86起IT領(lǐng)域的并購(gòu)，占比約27%；其他（電信增值服務(wù)、廣播電視等）共發(fā)生70起，占比22%；文化傳播、網(wǎng)絡(luò)/手機(jī)游戲、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)領(lǐng)域集中度比較平均，分別發(fā)生48起、37起、33起并購(gòu)案例，所占比例分別為15%、12%、10%；最后是電子商務(wù)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，2013年分別發(fā)生22起、21起，均占總數(shù)量的約7%。
從并購(gòu)金額方面分析，格局較并購(gòu)數(shù)量方面略有不同。網(wǎng)絡(luò)/手機(jī)游戲比例最高，約占總金額的33%，涉及的并購(gòu)交易金額達(dá)46.78億美元；其次是文化傳播領(lǐng)域，2013年發(fā)生的交易額為26.85億美元，占比19%；網(wǎng)絡(luò)服務(wù)領(lǐng)域的并購(gòu)金額為24.50億美元，占總金額比例約為17%；IT和其他領(lǐng)域2013年度分別涉及交易額19.33和13.30億美元，分別占比13%、9%；而2013年最為熱門的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域共產(chǎn)生8.72億美元交易額，占比6%；最后是電子商務(wù)領(lǐng)域，涉及并購(gòu)案例金額4.01億美元，占比3%。
盡管移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)/手機(jī)游戲、電子商務(wù)、文化傳播等在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體并購(gòu)表現(xiàn)中并不是特別突出，但比較2009年至2013年來(lái)的廣義互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)領(lǐng)域，格局已然發(fā)生改變，結(jié)構(gòu)集中度更加明顯。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、游戲、電子商務(wù)等領(lǐng)域明顯成為行業(yè)巨頭戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)標(biāo)的，該領(lǐng)域的飛速發(fā)展，推動(dòng)了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)市場(chǎng)的熱情。
根據(jù)2013年互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)行業(yè)整體的發(fā)展特征，清科研究中心挑選部分重點(diǎn)領(lǐng)域——即網(wǎng)絡(luò)/手機(jī)游戲領(lǐng)域、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域、電子商務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行闡述及分析：
網(wǎng)絡(luò)/手機(jī)游戲領(lǐng)域：2013年，A股市場(chǎng)此起彼伏的游戲公司并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)似乎愈戰(zhàn)愈勇，并購(gòu)金額也不斷刷新紀(jì)錄。據(jù)2013年12月27日中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)年會(huì)上發(fā)布的《2013年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，中國(guó)游戲市場(chǎng)的用戶數(shù)達(dá)到4.9億，比2012年增長(zhǎng)了20.7%。其中客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲用戶數(shù)達(dá)到1.5億人，網(wǎng)頁(yè)游戲用戶數(shù)達(dá)到3.3億人，移動(dòng)游戲用戶數(shù)達(dá)到3.1億人；游戲?qū)嶋H銷售收入達(dá)到831.7億，比上年增長(zhǎng)了38.0%。其中，客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入536.6億元，網(wǎng)頁(yè)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入127.7億元，移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入112.4億元，社交游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入54.1億元，單機(jī)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入0.9億元；在市場(chǎng)份額上，客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)占有率達(dá)到64.5%仍占據(jù)主導(dǎo)地位，網(wǎng)頁(yè)游戲占比15.4%，移動(dòng)游戲占比13.5%，社交游戲占比6.5%，而單機(jī)游戲占比僅為0.1%。
目前網(wǎng)絡(luò)/手機(jī)游戲市場(chǎng)正處于群雄紛爭(zhēng)、硝煙四起的時(shí)代。正是恰當(dāng)?shù)仄鹾狭擞脩羲槠男蓍e娛樂(lè)需要，最近一兩年涌現(xiàn)了一批月充值流水超千萬(wàn)元，年盈利幾千萬(wàn)元的游戲產(chǎn)品。面對(duì)市場(chǎng)的巨大蛋糕，網(wǎng)絡(luò)/手機(jī)游戲成為今年互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)市場(chǎng)的重頭戲。以掌趣科技為例，自2012年上市后，在不到一年的時(shí)間里其完成了兩次三筆大額并購(gòu)。2013年7月，掌趣科技完成了對(duì)動(dòng)網(wǎng)先鋒的收購(gòu)，這筆交易對(duì)于功能機(jī)游戲和中國(guó)移動(dòng)百寶箱平臺(tái)起家的掌趣科技來(lái)說(shuō)從結(jié)構(gòu)上彌補(bǔ)了掌趣自身在頁(yè)游的短板。在并購(gòu)動(dòng)網(wǎng)先鋒后，掌趣科技啟動(dòng)了上市以來(lái)的第二次大規(guī)模并購(gòu)，此次并購(gòu)標(biāo)的公司是行業(yè)內(nèi)的兩大網(wǎng)絡(luò)游戲公司——玩蟹科技與上游信息。移動(dòng)游戲和網(wǎng)頁(yè)游戲是掌趣科技的兩個(gè)發(fā)展重心，掌趣科技董事長(zhǎng)表示，未來(lái)公司目標(biāo)是成為全球一流的移動(dòng)游戲、頁(yè)面游戲的開(kāi)發(fā)商、發(fā)行商和運(yùn)營(yíng)商。掌趣顛覆性的“內(nèi)生+外延”式的并購(gòu)在A股市場(chǎng)中并不孤獨(dú)，博瑞傳播1.69億美元收購(gòu)漫游谷、浙報(bào)傳媒約斥資5.56億美元收購(gòu)邊鋒網(wǎng)絡(luò)和浩方在線等等。在網(wǎng)絡(luò)/手機(jī)游戲這片巨大的藍(lán)海市場(chǎng)里，游戲公司想向移動(dòng)端做戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，未來(lái)將有更多成熟的且具備一定規(guī)模的游戲開(kāi)發(fā)公司被并購(gòu)。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域：隨著百度、阿里巴巴、騰訊三大巨頭對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的一系列收購(gòu)舉措，也引發(fā)業(yè)界對(duì)于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)的思考。2013年，中國(guó)智能設(shè)備預(yù)計(jì)已經(jīng)超過(guò)美國(guó)，成為全球最大的單一智能機(jī)設(shè)備市場(chǎng)。差不多半年時(shí)間內(nèi)，中國(guó)覆蓋用戶區(qū)PC下降79%，網(wǎng)頁(yè)下降15%，移動(dòng)上升45%。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在未來(lái)兩三年將呈現(xiàn)三倍以上的增長(zhǎng)趨勢(shì)。隨著智能手機(jī)的普及、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)崛起、生活節(jié)奏加快的背后消費(fèi)者碎片化時(shí)間增多，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改變了媒體接觸習(xí)慣和接觸方式，智能手機(jī)上網(wǎng)平均時(shí)長(zhǎng)已達(dá)4.7小時(shí)，同時(shí)諸如WiFi的無(wú)線布局也在緊鑼密鼓的進(jìn)行，也涌現(xiàn)出了如掌上世紀(jì)等一系列專業(yè)平臺(tái)，同電信運(yùn)營(yíng)商相互借力。傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)兩股新舊勢(shì)力的交互，加劇了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。傳統(tǒng)行業(yè)受到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，在用戶與業(yè)務(wù)策略上有所調(diào)整；同時(shí)，新興移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以終端生產(chǎn)和應(yīng)用開(kāi)發(fā)為主，均涌現(xiàn)出非常優(yōu)秀的企業(yè)。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展是推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)潮的一個(gè)因素。在PC互聯(lián)網(wǎng)的瀏覽器時(shí)代，每個(gè)用戶都會(huì)需要一個(gè)入口。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的巨頭們紛紛將PC時(shí)代的入口優(yōu)勢(shì)復(fù)制到移動(dòng)端，但面對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，對(duì)于PC互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的不同基因，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很難完全掌握移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的主導(dǎo)權(quán)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展已進(jìn)入關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司如果沒(méi)有最大力度地布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，就將錯(cuò)過(guò)發(fā)展機(jī)遇。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新的應(yīng)用層出不窮，細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)機(jī)會(huì)模糊不清，于是傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都選擇廣撒網(wǎng)的布局方式，花千萬(wàn)或億級(jí)美元來(lái)投資或收購(gòu)，以尋找未來(lái)成功的可能性。相信未來(lái)隨著“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略的推進(jìn)及4G移動(dòng)通信的完善，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中的投資并購(gòu)仍將繼續(xù)，以移動(dòng)硬件普及、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施提升帶來(lái)的市場(chǎng)容量的擴(kuò)張將為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)提供內(nèi)源動(dòng)力，而行業(yè)參與者的增加也將為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)注入鮮活的力量。
電子商務(wù)領(lǐng)域：電子商務(wù)一直是這幾年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最受矚目、爭(zhēng)議最多的領(lǐng)域。在過(guò)去的10多年里，中國(guó)電子商務(wù)從萌芽狀態(tài)快速進(jìn)入蓬勃發(fā)展時(shí)期，市場(chǎng)規(guī)模已躍居全球第二。在全球經(jīng)濟(jì)中，中國(guó)因素的崛起，國(guó)內(nèi)環(huán)境大為改善，電子商務(wù)已日益成為我國(guó)全社會(huì)批發(fā)零售的主渠道。隨著信息技術(shù)，商業(yè)模式不管創(chuàng)新，電子商務(wù)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推動(dòng)力。2013年中國(guó)電子商務(wù)交易總額預(yù)計(jì)將達(dá)10萬(wàn)億元，其中網(wǎng)絡(luò)零售將超過(guò)1.8萬(wàn)億元，中國(guó)將超越美國(guó)成為世界第一大網(wǎng)絡(luò)零售國(guó)。網(wǎng)購(gòu)每年以6000億的規(guī)模增加，電商的影響力之大已經(jīng)是眾所周知，以電商模式改造零售環(huán)節(jié)，不僅能降低成本，還能大幅增加利潤(rùn)，互聯(lián)網(wǎng)在本質(zhì)上對(duì)各行各業(yè)的沖擊是商業(yè)模式和盈利模式、以及產(chǎn)業(yè)之間上下游之間的關(guān)聯(lián)模式的沖擊和顛覆。
近年來(lái)隨著全球經(jīng)濟(jì)下行，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨市場(chǎng)萎縮、產(chǎn)能過(guò)剩、成本上漲等諸多情況，加之互聯(lián)網(wǎng)大潮強(qiáng)烈沖擊，越來(lái)越多的傳統(tǒng)民營(yíng)企業(yè)意識(shí)到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)刻不容緩，紛紛將目光轉(zhuǎn)向電子商務(wù)，試圖從這塊巨大的蛋糕里搶占一席之地。以蘇寧為例，蘇寧電器成功轉(zhuǎn)型云蘇寧，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)統(tǒng)領(lǐng)之下，前臺(tái)后臺(tái)無(wú)縫對(duì)接，線上線下合二為一，最終從傳統(tǒng)專業(yè)電器大賣場(chǎng)變身為現(xiàn)代綜合性購(gòu)物中心。互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合滲透，是我國(guó)家產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)方向。目的在于使互聯(lián)網(wǎng)對(duì)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整所做的貢獻(xiàn)比現(xiàn)在更為顯著，相較之下后者意義更大。2014年，移動(dòng)電商、電商金融、移動(dòng)支付、O2O、大數(shù)據(jù)、多平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、電商服務(wù)商、阿里獨(dú)大的格局被打破等將成為電子商務(wù)領(lǐng)域的主流方向，也加速了該領(lǐng)域并購(gòu)規(guī)模的發(fā)展。
和訊創(chuàng)投 2014年03月14日
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