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    在2013年并購規(guī)模創(chuàng)下近7年新高之后，2014年伊始，并購基金界又開始熱鬧起來。
    2013年被業(yè)界稱之為并購元年。“無論是并購數(shù)量還是并購規(guī)模，2013年均創(chuàng)下近7年來的新高。制造業(yè)、能源及礦業(yè)、金融行業(yè)和食品飲料業(yè)等行業(yè)為并購高發(fā)區(qū)。”投中研究院分析師劉伯愚介紹。
    據(jù)CVSource投中最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示， 2013年中國并購市場宣布交易案例數(shù)量激增至5233起，披露金額案例數(shù)量亦達4496起，披露交易規(guī)模3328.51億美元，與去年同比分別增長17.15%、21.35%、5.72%。
    這股熱潮延續(xù)到了2014年。最新調研顯示，并購基金熱度明顯攀升，有85.7%的機構LP更傾向投資于并購基金。
    不少創(chuàng)投，上市公司甚至基金公司均在開始籌劃設立新的并購基金。
    并購基金風行
    “我們啟動了一個20億的并購基金，目前主要側重于成長型投資。” 立鼎資本董事長兼執(zhí)行合伙人伍朝陽透露。
    “我們正結合上市公司的購并業(yè)務，結合未來五年、十年，細分行業(yè)龍頭藍籌股，構建一個并購基金，為潛在的藍籌上市公司提供并購服務。這個專門的基金我們稱為成長藍籌購并基金。”伍朝陽表示。
    對于并購基金合作的行業(yè)，伍朝陽側重于先進制造、消費、服務、醫(yī)療健康、信息、技術環(huán)保等領域。其理由在于，上述行業(yè)未來十年相對來講前景比較好，比較容易進行模式創(chuàng)新。
    除了單純由PE募集的并購基金外，上市公司也在參與并購基金。
    此前的1月15日，國創(chuàng)能源公告稱，該公司旗下全資子公司重慶四維創(chuàng)業(yè)投資有限公司擬設立規(guī)模為20億元的產(chǎn)業(yè)并購基金，作為公司產(chǎn)業(yè)并購整合平臺，推動產(chǎn)業(yè)轉型。國創(chuàng)能源稱，此次四維創(chuàng)投擬參與設立的產(chǎn)業(yè)并購基金以收購國外優(yōu)質煤礦、優(yōu)質煤礦股權及其他能源類資產(chǎn)主要投資方向。
    除了單獨設立外，上市公司參與的新方式還有“上市公司+PE”的模式。去年10月底，東方創(chuàng)業(yè)公告稱，將出資500萬元與海通證券子公司海通開元等共同發(fā)起設立海通并購資本管理有限公司。
    并購市場火爆，吸引后來者眾。一支新興的力量——基金公司也開始進入并購基金界。
    據(jù)從匯添富基金獲悉，其已率先在業(yè)內(nèi)成立了全資股權投資公司，進軍一級市場。
    其旗下的上海匯添富醫(yī)健股權投資管理有限公司已在上海注冊成立，作為進軍股權投資市場的第一炮，公司選擇了醫(yī)藥行業(yè)作為突破口。
    “發(fā)達國家醫(yī)藥行業(yè)的集中度非常高，前十大醫(yī)藥公司涵蓋了行業(yè)較大比重的市值，而國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)市場集中度不高，在行業(yè)發(fā)展前景廣闊的背景下，醫(yī)藥行業(yè)的投資和并購大有可為。”匯添富基金人士稱。
    模式創(chuàng)新
    伍朝陽認為，模式的創(chuàng)新對于并購來講尤其重要，因為它的空間更大，它的要求也更高。
    他表示，其目前正在運作的并購基金，具體的模式是與有潛在的成為藍籌的上市公司進行戰(zhàn)略合作，圍繞購并戰(zhàn)略的規(guī)劃、運營管理、制訂收購、資產(chǎn)注入及定向增發(fā)等方面展開全面深入合作。
    此外，再尋找適當?shù)臅r機將資產(chǎn)注入到上市公司，跟上市公司以換股的形式再做長期的持續(xù)的收購，把上市公司通過整個的系列合作，能夠形成一個藍籌概念，形成一個取得購并的議價和藍籌紅利。
    伍朝陽進一步表示，從20億到50億，再成長到200億的這一階段，其認為是并購基金最好介入的合作階段。“這應是未來五年到十年最具投資價值的群體，其新型藍籌估值的形成也是基金獲利的時候。”
    “這些公司是行業(yè)的領軍企業(yè)，有好的產(chǎn)業(yè)前景，在產(chǎn)業(yè)整合升級中處在比較有利的地位，這一類企業(yè)應該是作為藍籌基金合作的首選。”伍朝陽說。
    此外，他表示，其之所以看好醫(yī)療健康、信息、技術環(huán)保等領域，是因為“這些行業(yè)的商業(yè)模式比較先進，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，在整個產(chǎn)業(yè)鏈中的議價能力比較強以及在產(chǎn)品的研發(fā)、營銷有比較好的競爭優(yōu)勢”。
    當然，“最后，必須有一個優(yōu)秀的團隊，他們要有很強的管控能力”。他表示。
21世紀經(jīng)濟報道 2014年01月23日