51.com創(chuàng)始人龐升東正展開資本騰挪術(shù)，短短半年間，其旗下2345公司相繼引入兩家傳統(tǒng)投資企業(yè)，估值躥升10億元，最終以26.5億價格被海隆軟件收購。
海隆軟件日前發(fā)布公告，擬向浙富控股、瑞科投資、瑞度投資3名法人及龐升東、張淑霞、孫毅等15名自然人發(fā)行股份直接和間接購買2345公司100%權(quán)益。
這其中，瑞科投資、瑞度投資2名法人及龐升東、張淑霞、秦海麗等14名自然人合計持有的2345公司34.51%股權(quán)；浙富控股、孫毅合計持有瑞信投資100.00%股權(quán)；龐升東、張淑霞、秦海麗合計持有的瑞美信息100.00%股權(quán)。
瑞信投資主要資產(chǎn)為2345公司38.00%股權(quán)，瑞美信息主要資產(chǎn)為2345公司27.49%股權(quán)，故本次交易完成后，海隆軟件直接和間接持有2345公司100.00%股權(quán)。根據(jù)預評估情況，經(jīng)各方協(xié)商初步確定本次資產(chǎn)交易總金額26.5億元，發(fā)行的股份約為17,596.28萬股。
這樁2345公司交易案以令人眼花繚亂方式拉開序幕。26.5億的估值，兩家上市公司的“接力”，及一環(huán)緊扣一環(huán)的定向增發(fā)、配套募資、股份投票權(quán)讓渡、后續(xù)股份收購要約，被認為是海隆軟件、浙富控股、2345公司公司及其諸多股東在共同“下一盤很大的棋”。
這樁交易案存在多重疑點：去年8月，浙富股份才發(fā)布公告，宣布7.6億元收購2345公司38%的股份，以這一價格計算，2345公司當時總價17億元。僅僅半年時間，2345公司估值已上升10億元，浙富股份相當于從中“空手套白狼”近4億元。
浙富股份及其控股股東孫毅是受益者。當初在浙富股份收購2345公司38%股份后，浙富控股連拉漲停，孫毅也接連套現(xiàn)。在海隆軟件并購重組2345公司完成后，浙富股份預計將持有海隆軟件約5719萬股股份，占其總股本的16.44%，成為海隆軟件第二大股東。
案子另一微妙之處在于，海隆軟件并非是家大公司，截止2013年9月，其總資產(chǎn)為4.82億元，一口吞下總估值26.5億的2345公司，更像是資本市場上一例“蛇吞象”。
根據(jù)海隆軟件的解釋，2345公司擁有國內(nèi)排名前三甲的互聯(lián)網(wǎng)流量入口網(wǎng)站，其排名僅次于hao123與奇虎360，已形成以2345網(wǎng)址導航、2345瀏覽器為核心產(chǎn)品,以2345好壓、多特軟件站、2345看圖王為戰(zhàn)略產(chǎn)品的較為完整的產(chǎn)品線，在移動產(chǎn)品上也有布局。
2345公司有優(yōu)秀的管理團隊，其核心人物龐升東曾成功運營SNS網(wǎng)站——51.com。如本次收購成功，海隆軟件將成為A股唯一真正具有流量入口業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)公司，同時有望為公司注入純正的互聯(lián)網(wǎng)基因，公司的移動互聯(lián)戰(zhàn)略有望迎來新的突破。
不過，這些說法依然難以解釋2345公司為何價值26.5億元。去年曾有傳聞360公司以8000萬美元收購2345公司，當時知名站長管鵬曾表示，360和百度都無必要購買2345。即便收購，也不必花8000萬美元，因為網(wǎng)站導航在走下坡路。
從業(yè)績看，2345公司2013年1至9月實現(xiàn)營業(yè)收入3.32億元，凈利潤6823.84萬元。但2345公司對2014到2016年凈利承諾令人驚嘆，分別不低于1.5億元、2億元和2.5億元。
從資料看，包叔平直接持有海隆軟件3.79%的股份，通過其一致行動人合計控制海隆軟件 26.82%的股份，是海隆軟件的實際控制人。外界無法得知包叔平、龐升東、孫毅之間的關系，但有互聯(lián)網(wǎng)分析人士在質(zhì)疑，為何海隆軟件要當“冤大頭”？
騰訊科技 2014年01月18日
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