2013年，中國食品行業(yè)“錢”事不斷。這一年，中國食品行業(yè)發(fā)生了十多次并購、收購事件，收購方多以國內(nèi)企業(yè)為主，中糧集團、加加食品、雙匯、蒙牛、洽洽，無一不是各自細分領(lǐng)域的大佬。在看似平淡的新聞報道背后，均暗藏著他們重塑產(chǎn)業(yè)鏈、擴充產(chǎn)業(yè)版圖的決心。而錢來錢往之間，一些細分行業(yè)的格局也正在悄悄地發(fā)生變化。越是在整體行業(yè)趨向增長乏力的時候，恰恰是行業(yè)領(lǐng)跑者進入兼并重組最好的時機。
在調(diào)味品行業(yè)，加加食品為了加快產(chǎn)能擴充，開始通過并購加速；盤踞中原市場的“大橋”雞精被味好美收購，國產(chǎn)雞精幾乎都有了洋味道，復合調(diào)味料市場的洋勢力進一步增強；蒙牛收購雅士利、伊利增持輝山乳業(yè)股份，從側(cè)面證明，當前國內(nèi)乳業(yè)整合正在政府的推動之下不斷深入，已經(jīng)進入了必須并購整合的階段；洽洽收購小康牛肉醬大半股份和好時收購金絲猴看似毫不相關(guān)，但結(jié)合整體休閑食品行業(yè)的走勢我們發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)休閑食品企業(yè)正在面臨創(chuàng)新乏力、增長乏力的困局。
目前，上述收購、并購事件的影響尚未全面鋪開，未來3-5年才是考驗收購方耐心和調(diào)整能力的階段。對國內(nèi)食品企業(yè)來說，考驗內(nèi)功修煉能力的隱性戰(zhàn)爭才剛剛開始。
1、雙匯收購史密斯菲爾德：引入先進“軟件”重塑品牌形象
繼“瘦肉精”事件之后，雙匯再一次成為行業(yè)焦點：2013年9月，雙匯國際完成了對美國史密斯菲爾德（以下簡稱SFD）收購，此項交易價格為47億美元，包括史密斯菲爾德的債務在內(nèi)價值71億美元。
綜合各方分析來看，雙匯愿意花大價錢收購SFD的一個最主要因素或背景，是近幾年接連爆發(fā)的食品安全問題嚴重打擊了中國消費者對本國食品的信心，作為中國本土最大的生豬生產(chǎn)企業(yè)，雙匯亟須通過進入國際市場尤其是美國市場，來化解“瘦肉精”事件的后遺癥，以滿足日益增長的中產(chǎn)階層對安全食品的需求能力。
從產(chǎn)業(yè)角度看，雙匯通過并購SFD，一方面可使后者借助自己的銷售渠道將產(chǎn)品賣到中國來；另一方面也可獲得高質(zhì)、優(yōu)價和安全的美國產(chǎn)品。作為美國最大的豬肉制品供應商，SFD具有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)、健全的管理制度、專業(yè)的管理團隊和完善的食品安全控制體系等優(yōu)勢，再加上美國政府對食品安全的嚴格監(jiān)管，其產(chǎn)品對中國消費者來說就是安全優(yōu)質(zhì)的代名詞。
因此，對有志于成為全球領(lǐng)先豬肉生產(chǎn)商和加工商的雙匯來說，通過收購引入SFD的“軟件”，無疑是一條很好的路徑。
2、蒙牛鯨吞雅士利：聯(lián)合實力派強化奶粉業(yè)務
被視為乳業(yè)整合大幕開端的蒙牛收購雅士利案，于2013年6月17日正式簽約。6月18日，雙方聯(lián)合宣布，蒙牛向雅士利所有股東發(fā)出要約收購，承諾收購雅士利合計約75.3%的股權(quán)。此次交易有可能涉及的最大現(xiàn)金量將超過110億港元，也成為中國乳業(yè)較大規(guī)模的并購之一，這次收購也標志著蒙牛乳業(yè)要在奶粉領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)發(fā)力。
對于蒙牛乳業(yè)來講，雅士利的加入將有效地加強雙方的業(yè)務平臺，與蒙牛奶粉業(yè)務形成互補。同時，蒙牛也公開承認，雅士利的團隊在嬰幼兒奶粉行業(yè)有著非常豐富和成功的管理經(jīng)驗，并購后蒙牛將保留雅士利的獨立運營平臺，使其保持從事奶粉業(yè)務的專業(yè)公司。
未來，蒙牛還將通過引進蒙牛乳業(yè)的專業(yè)知識以及國際產(chǎn)業(yè)合作伙伴，進一步將雅士利發(fā)展成為一家更加國際化的奶粉企業(yè)。由此可見，雙方之間的合并是真正的實力派合作。雅士利的長板將進一步得到強化，蒙牛在奶粉市場的占有份額也將進一步得到擴張。
據(jù)初步估計，并購后，蒙牛的奶粉業(yè)務收入占比將上升，將直接從原來的1%增長到10%，這對于整個奶粉市場來講，雅士利和蒙牛，他們無疑將擁有更高的話語權(quán)。
3、蒙牛收購現(xiàn)代牧業(yè)：強化奶源優(yōu)質(zhì)迎戰(zhàn)“奶荒”
對于整個乳制品行業(yè)來講，最近五年的發(fā)展可以用“坎坷”來形容。奶源問題、奶荒問題以及國家奶粉新規(guī)等都成為2013年影響行業(yè)的關(guān)鍵詞。而對于蒙牛來講，奶源問題一直是困擾其繼續(xù)升級的最核心因素。這也是2013年5月8日，蒙牛高調(diào)宣布以31.75億港元增持現(xiàn)代牧業(yè)，并成為其最大股東的主要原因。
現(xiàn)代牧業(yè)的最大優(yōu)勢在于其強大的奶源優(yōu)勢。據(jù)了解，現(xiàn)代牧業(yè)是全球第一家憑借奶牛養(yǎng)殖資源上市的企業(yè)。按畜牧群大小計算，現(xiàn)代牧業(yè)是中國最大的乳牛畜牧公司及最大的原料奶生產(chǎn)商。目前，現(xiàn)代牧業(yè)在全國八個省共建萬頭規(guī)模奶牛養(yǎng)殖牧場22個，奶牛存欄數(shù)近18萬頭，日產(chǎn)生乳近1800噸。公司制定的目標是“到2015年奶牛存欄25萬頭以上，年產(chǎn)鮮奶突破100萬噸，全集團奶牛年平均單產(chǎn)達到9噸以上”。
針對此次收購，蒙牛乳業(yè)在公告中也表示，投資原奶供應商的股權(quán)，符合公司提升奶源質(zhì)量和保證優(yōu)質(zhì)奶源長期穩(wěn)定供應的戰(zhàn)略。本次購股交易將加強蒙牛與現(xiàn)代牧業(yè)之間的合作，并進一步強化蒙牛優(yōu)質(zhì)牛奶供應的穩(wěn)定來源。
4、中糧整合華糧：彌補物流短板，爭做大糧商
中糧集團整合中國華糧物流集團有限公司（以下簡稱“華糧集團”）事實上早有預謀。早在2012年4月10日，華糧集團移交國資委管理。在歸隊國資委3個多月后，2012年7月，國務院國資委宣布對華糧領(lǐng)導骨干進行任免，原中糧集團副總裁遲京濤出任華糧集團總經(jīng)理兼黨委副書記。
2013年3月12日，國資委企業(yè)改革局宣布，中國華糧物流集團公司整體并入中糧集團有限公司。這意味著，中糧將一舉拿下華糧港口庫、中轉(zhuǎn)庫、鐵路車皮、船舶、集裝箱以及維修中心等75個所屬單位。
對于這起牽涉兩大國有糧企的大并購，中糧集團董事長寧高寧表示，把中糧和華糧放在一起，企業(yè)的布局就比較完整，會形成一個完整的內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)、加工、物流、食品生產(chǎn)的企業(yè)。對于業(yè)務調(diào)整整合，寧高寧計劃在兩年時間內(nèi)完成。
大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士較為認同寧高寧的觀點，因為中糧集團在上下游均有不錯的表現(xiàn)，但物流是短板，而華糧集團在倉儲、物流方面有優(yōu)勢，但上下游是短板。另外，并購華糧集團，還可以提高中糧集團糧食物流的效率和國內(nèi)市場競爭力。更重要的原因是，中糧集團的經(jīng)營體制更具靈活性，更適合華糧集團。
5、好時收購金絲猴八成股份：加快搶灘中國市場
2013年12月19日，北美最大的巧克力制造商好時公司宣布，其旗下全資子公司——好時荷蘭有限責任公司，與上海金絲猴食品股份有限公司簽訂了協(xié)議，收購上海金絲猴公司80%的股份，總體估值為5.84億美元。交易將有望在2014年第二季度完成，需要通過相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)及上海金絲猴公司董事會審批。
這一事件成為繼雀巢收購徐福記之后，國內(nèi)糖果一線品牌被外資高價收購的案例。上海金絲猴食品股份有限公司于1996年成立，2008年11月進行股份制改造。目前公司擁有五大生產(chǎn)基地，并設(shè)有超過130個銷售辦事處，約1700名銷售代表及約2000名分銷商。
其強大的分銷網(wǎng)絡以及生產(chǎn)能力在國產(chǎn)糖果品牌中首屈一指。企業(yè)從2010年開始籌備上市工作，但局限于企業(yè)各方面的發(fā)展不均衡，上市之路遲遲難以兌現(xiàn)。恰好在這個時間段，好時開始尋找策略加強在中國、墨西哥及巴西等主要國際市場擴充布局。
對于金絲猴來講，無論是走上市之路還是被好時收購都能實現(xiàn)管理升級與資金引進的目的。對于好時來講，通過走資本整合的道路，實現(xiàn)渠道與市場的快速進入無疑比自身去建渠道、搭平臺來得實際有效。從這一點來看，好時與金絲猴的聯(lián)姻無疑是對雙方都非常有利的事情。至于雙方各自的持股比例問題，相信在2014年會有更準確的答案。
6、味好美收購武漢亞太：拿下“大橋”打通中原市場
本土調(diào)味品企業(yè)近年來成了外企眼中的香餑餑。2013年5月31日晚間，美國最大調(diào)味品制造商味好美公司宣布，以9億元正式收購武漢亞太調(diào)味食品有限公司（以下簡稱“武漢亞太”）。至此，中國雞精市場的半壁江山均有了外國資本的烙印。
2012年，武漢亞太銷售額接近8億元。近七成經(jīng)銷商承認，過去5年，武漢亞太的銷售額以年均25%左右的速度增長。
資深調(diào)味品行業(yè)人士呂道軍認為，近兩年調(diào)味品行業(yè)的增長態(tài)勢有目共睹，吸引了外資企業(yè)想從中分一杯羹，收購或者控股中國企業(yè)成為最佳選擇。“如果重新研發(fā)中餐調(diào)味料產(chǎn)品，味好美要付出的代價太大，所以干脆收購，而且要收購鮮味調(diào)味料代表型企業(yè)，只有‘大橋’的規(guī)模和發(fā)展情況令人滿意，最終形成了這筆交易。”呂道軍分析說。
武漢味好美新任董事長李裕昌對武漢亞太的優(yōu)勢認識更為清晰：“亞太味業(yè)在華中地區(qū)的業(yè)務優(yōu)勢也會與味好美在沿海地區(qū)的主要市場互為補充。通過兩公司現(xiàn)有銷售網(wǎng)絡的組合，我們有信心在全國范圍內(nèi)爭取到更大的市場份額、滲透到更多的地區(qū)，進而全面推進我們的業(yè)務增長。”
7、三全收購龍鳳：穩(wěn)固老大地位，改寫速凍格局
曾經(jīng)與三全、思念共舞速凍市場的龍鳳，近些年的日子并不好過。2007年，龍鳳被美國亨氏收購，由于亨氏主業(yè)為醬料及調(diào)味品、嬰幼兒食品及營養(yǎng)品，龍鳳的增速非常緩慢。2012年2月，巴菲特聯(lián)同巴西投資公司3G資本收購亨氏。緊接著，他宣布將出售龍鳳。此時，三全毅然出手，于2013年6月28日宣布，以1.59億元的價格購得了上海龍鳳、浙江龍鳳、成都龍鳳及天津龍鳳等龍鳳實體的全部股權(quán)。
據(jù)了解，此次收購之后，三全的市場份額接近30%，與灣仔碼頭、思念的市場份額距離進一步拉大，市場地位得以全面穩(wěn)固。
業(yè)內(nèi)人士認為，龍鳳的品牌和渠道資源對三全的長遠發(fā)展非常有利：
首先，龍鳳的多年經(jīng)營使得其在天津、上海、廣州和成都等區(qū)域市場表現(xiàn)出眾，而這些地區(qū)正是三全的弱勢區(qū)域。三全可以借助此次收購對終端市場“查漏補缺”，完善全國布局。其次，龍鳳的品牌影響力和口碑依舊不錯，在中國一線城市品牌提及率達到60%。最后，三全收購龍鳳在提升其市場份額的同時，也能進一步完善三全的產(chǎn)區(qū)布局。據(jù)了解，龍鳳的產(chǎn)能閑置較大，特別是廣州和太倉兩大生產(chǎn)基地對三全未來全國市場的布局意義重大。
8、獐子島全資收購大連新中：提升產(chǎn)能基礎(chǔ)，實現(xiàn)海外拓市
目前我國國內(nèi)海洋食品消費主要集中在沿海地區(qū)，東部沿海的12個省占水產(chǎn)品消費總量的90.3%。從國際市場看，我國水產(chǎn)品出口不斷增長，2010年為518.51億美元，2011年達到673.96億美元，2012年更是高達696.33 億美元。截至2013年9 月，海洋產(chǎn)品的出口總額已達到441.47億美元，同比增長12.2%，需求增長強勁。
為了進一步加快企業(yè)對進出口類產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)升級，大連獐子島集團于2013年12月20日正式發(fā)布公告，擬收購大連新中海產(chǎn)食品有限公司100%股權(quán)，該項收購預估值為2.8億元。
據(jù)了解，大連新中海產(chǎn)食品有限公司主營魚類、蝦類、蟹類、貝類等海產(chǎn)品的加工及銷售，同時經(jīng)營自有冷庫和倉庫。同時，該公司在水產(chǎn)品精深加工方面贏得了國際市場的認可，產(chǎn)品已覆蓋日本市場的多類銷售終端。
通過本次收購，獐子島可以借機提升自身現(xiàn)有的水產(chǎn)品加工能力，進一步將獐子島的渠道和品牌優(yōu)勢，通過與大連新中的產(chǎn)品優(yōu)勢及日本市場的客戶、渠道等優(yōu)勢相結(jié)合，為獐子島快速拓展日本市場，提升水產(chǎn)品精深加工出口市場份額提供有力支撐。
9、洽洽收購洽康六成股份：進軍調(diào)味品尋找新盈利方向
2013 年8月，洽洽發(fā)布上市后首份并購方案，公司擬使用9600萬元超募資金，收購江蘇洽康食品有限公司（原江蘇小康食品）60%股權(quán)。這也意味著，今后洽洽除了賣瓜子，還要進軍調(diào)味品市場。
江蘇小康食品成立于1995 年，是江蘇省最大的醬制品制造企業(yè)及全國牛肉醬品類的行業(yè)龍頭，旗下拳頭產(chǎn)品“小康牛肉醬”為“中國四大名醬”之一。
洽洽緣何要并購江蘇小康?業(yè)內(nèi)人士分析認為，近年來，洽洽一直希望在瓜子之外擴大收入來源。2010年下半年公司推出了薯片業(yè)務，2011年和2012年上半年該項業(yè)務收益都還不錯，但2012年下半年以來薯片業(yè)務開始大降，2013 年上半年收入不足億元，已經(jīng)接近公司剛剛推出薯片業(yè)務時的收入水平。而作為洽洽最主要的收入來源，葵花子2013年上半年實現(xiàn)收入12.24億元，同比增長9.43%。但公司終端網(wǎng)點數(shù)量由2011年的19萬家增加至2012年的近30萬家，營收增長困境可見一斑。
洽洽也表示，通過對洽康食品控股權(quán)的收購，可利用該品牌及渠道基礎(chǔ)，發(fā)揮其區(qū)域品牌影響力及核心技術(shù)能力，實現(xiàn)公司在大食品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。
10、維維收購怡清源51%股權(quán)：進入茶葉市場繼續(xù)擴張大食品業(yè)務
2013年12月24日，維維股份子公司維維創(chuàng)新投資擬7650萬元收購怡清源茶業(yè)有限公司（以下簡稱“怡清源”）51%的股權(quán)。資料顯示，怡清源在2007年進入黑茶行業(yè)后，開始了快速發(fā)展，生產(chǎn)經(jīng)營情況良好。據(jù)相關(guān)媒體報道，怡清源2012年實現(xiàn)銷售收入1.17億元，凈利潤737.58萬元；2013年1-9月實現(xiàn)銷售收入9064萬元，凈利潤1202.79萬元。
從2007 年開始，維維股份逐漸改變豆奶一枝獨秀的局面，目前已經(jīng)發(fā)展成為布局豆奶、牛奶、酒類及休閑保健品的多元化食品飲料企業(yè)。維維股份不僅大規(guī)模進入乳品行業(yè)，還與新加坡超級公司合資在江蘇無錫投資生產(chǎn)咖啡。2012 年，維維股份又控股了貴州十大名酒的貴州醇酒廠。
從這一時間軌跡來看，并購怡清源后將使維維股份業(yè)務版圖繼續(xù)向茶行業(yè)延伸，這與其多元化發(fā)展思路較為契合。而且怡清源方面承諾，公司2013年度、2014年度、2015年度的凈利潤將分別不低于1800萬元、2000萬元、2200萬元。如果這筆交易能夠順利成行，維維股份無疑又做了一筆好買賣。
糖煙酒周刊食品版 2014年01月13日
技術(shù)支持：MBAChina CopyRight 2011-2016? 北京交通大學中國企業(yè)兼并重組研究中心版權(quán)所有
