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海外投資引關(guān)注 四大因素致并購(gòu)成功率偏低

2013年12月14日信息來(lái)源:2013年12月14日

    “中國(guó)境外投資策略我個(gè)人認(rèn)為是成功的,但從目前的收購(gòu)案例來(lái)看,中方機(jī)構(gòu)的并購(gòu)速度還不夠理想。”12月9日,來(lái)自加拿大的非洲鉀鹽集團(tuán)董事長(zhǎng)、總裁Farhad Abasoy在第十二屆中國(guó)企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略論壇上如此表示。
    而在指出中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)速度慢的同時(shí),F(xiàn)arhad在演講中也釋放出迫切希望被中國(guó)企業(yè)收購(gòu)的信號(hào)。他說(shuō):“中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資有兩大特點(diǎn),一是投資能源,二是將收購(gòu)后企業(yè)的產(chǎn)品再返銷(xiāo)給中國(guó)。”
    對(duì)于這送上門(mén)的機(jī)會(huì),一下子就吸引了眾多投資者的關(guān)注,美中投資基金董事局主席、歐美同學(xué)會(huì)企業(yè)家聯(lián)誼會(huì)會(huì)長(zhǎng)徐昌東稱(chēng),非洲鉀鹽集團(tuán)尋求中國(guó)投資商的目的就是看中了中國(guó)市場(chǎng),而“Farhad的演講一結(jié)束,就有好幾個(gè)投資者找我?guī)兔β?lián)系準(zhǔn)備投資”。
    非洲鉀鹽集團(tuán)引起的關(guān)注是中國(guó)投資者熱衷于海外并購(gòu)的一個(gè)縮影。
    “事實(shí)上從2008年之后,中國(guó)企業(yè)面臨這樣的跨國(guó)收購(gòu)機(jī)會(huì)就開(kāi)始變多了。”加達(dá)國(guó)際資源投資公司董事長(zhǎng)閆長(zhǎng)明說(shuō),相對(duì)于2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的勞務(wù)輸出,現(xiàn)在一些外國(guó)企業(yè)見(jiàn)到中國(guó)人都會(huì)這樣問(wèn):“你們有錢(qián)嗎?我們有一個(gè)很好的投資機(jī)會(huì),突然之間中國(guó)人就變得有錢(qián)了,成了土豪,外國(guó)人都知道(中國(guó)人對(duì)外投資)‘Too Hot’。”
    在近五年來(lái),中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資步伐明顯在加快,國(guó)家商務(wù)部對(duì)外投資和經(jīng)濟(jì)合作司商務(wù)參贊陳琳表示,相比2002年中國(guó)對(duì)外投資只有27億美元,到2012年中國(guó)的境外投資已高達(dá)878億美元,而今年前十個(gè)月中國(guó)企業(yè)非金融類(lèi)境外投資已高達(dá)695.2億美元,同比2012年增長(zhǎng)19.5%。
    伴隨著投資額度的增加,中國(guó)對(duì)外投資也已從亞非拉開(kāi)始向歐美轉(zhuǎn)移。美國(guó)駐華使館公使商務(wù)參贊威廉·蔡瑞德(William Zarit)表示,現(xiàn)在吸引和鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)對(duì)美投資成為美國(guó)駐華大使館的工作重點(diǎn)。
    但這種“Too Hot”帶來(lái)的卻是中國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資過(guò)程中的低成功率。“根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì),中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)成功的比例不超過(guò)14%,遠(yuǎn)低于全球25%的平均水平。”平安財(cái)智投資管理有限公司CEO王洪波表示,盡管在今年4月份商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院的研究給出的數(shù)據(jù)是40%。
    而除了大家熟知的政治、法律和文化上風(fēng)險(xiǎn)外,王洪波認(rèn)為,造成中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)失敗的更主要原因有四個(gè),一是中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)?fù)鶕诫s了商業(yè)和非商業(yè)的目的,特別是一些為了做大的面子問(wèn)題,造成了多目標(biāo)收購(gòu)造成的失敗;其次中國(guó)企業(yè)在收購(gòu)歐洲企業(yè)的時(shí)候往往缺乏耐性,對(duì)企業(yè)的深度了解不夠;第三是機(jī)會(huì)主義引導(dǎo)的并購(gòu)占據(jù)主流,因?yàn)闄C(jī)會(huì)獲取得太容易,往往導(dǎo)致企業(yè)分不清到底是餡餅還是陷阱;最后中國(guó)企業(yè)往往只仰慕國(guó)際品牌,而忽略了品牌賴(lài)以成長(zhǎng)的勞工、工會(huì)、人口等品牌背后的東西。
    因此王洪波認(rèn)為中國(guó)企業(yè)在走出去之前,一定要樹(shù)立一個(gè)明確的目標(biāo),要多考慮并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn),特別是對(duì)于送上門(mén)的機(jī)會(huì)進(jìn)行充分考察,而不是草率決定,包括跟國(guó)際上著名的律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等進(jìn)行合作。
    此外,中國(guó)五礦集團(tuán)國(guó)資重組專(zhuān)員劉立軍認(rèn)為,對(duì)于一個(gè)能夠走出去進(jìn)行海外并購(gòu)的企業(yè)應(yīng)具備四個(gè)能力,首先要有策劃收購(gòu)的能力,其次要有管理合作機(jī)構(gòu)的能力,第三要有決策選擇能力,最后要有對(duì)收購(gòu)企業(yè)的整合能力。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 2013年12月10日

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